環(huán)保行業(yè)，技術(shù)含量稍高的企業(yè)，創(chuàng)業(yè)者固然要真正自主研發(fā)才有做出優(yōu)秀企業(yè)的機(jī)會(huì)；而投資人，也不像其他行業(yè)的投資者，學(xué)習(xí)下國(guó)外的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，就對(duì)這一行業(yè)有初步了解。
不僅如此，一位關(guān)注這一行業(yè)的VC合伙人指出：“環(huán)保行業(yè)的創(chuàng)業(yè)與投資行為，很難說(shuō)有一個(gè)清晰的產(chǎn)業(yè)邏輯。不是說(shuō)，你GDP到了人均6000美元，哪些需求會(huì)出來(lái)，那么相對(duì)應(yīng)的行業(yè)就有機(jī)會(huì)；而是這一行業(yè)的發(fā)展，受政府影響極大。”
上述VC合伙人指出：“首次，很多例如矢量變頻器、空氣過(guò)濾器以及加藥裝置等環(huán)保設(shè)備以及相關(guān)的設(shè)備的采購(gòu)方是地方政府或者國(guó)有企業(yè)，它們采購(gòu)時(shí)，不是投標(biāo)企業(yè)物美價(jià)廉就能勝出；其次，如果政府對(duì)污染睜只眼閉只眼，那制造污染的企業(yè)就沒(méi)動(dòng)力進(jìn)行環(huán)保方面的投入，那這個(gè)領(lǐng)域的環(huán)保企業(yè)就出不來(lái)，投資人也不會(huì)投。”
典型如電力行業(yè)的“脫硫”、“脫硝”?；痣姀S在發(fā)電過(guò)程中，會(huì)產(chǎn)生二氧化硫、氮氧化合物。二氧化硫排行過(guò)多，容易出現(xiàn)“酸雨”，火電廠排放的二氧化硫一度占到中國(guó)總排行量的半壁江山。2005年前后，國(guó)家多部委先后出臺(tái)政策，要求新舊電廠按不同規(guī)則必須配套脫硫設(shè)備。此后，一批脫硫企業(yè)崛起。
2011年，環(huán)保部等部委對(duì)火電廠排放氮氧化合物做出規(guī)定。電廠配套脫硝設(shè)備后就能減少這一排行量。于是，脫硝企業(yè)成為PE關(guān)注的對(duì)象，也不時(shí)出現(xiàn)在券商分析師的研究報(bào)告中。
上述VC合伙人認(rèn)為，政策的不確定性強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)者、投資人都很難預(yù)先知曉，下一步將是哪個(gè)細(xì)分行業(yè)有機(jī)會(huì)，故難以前期布局。往往是相關(guān)領(lǐng)域的問(wèn)題嚴(yán)重到一定程度，媒體關(guān)注、普通人關(guān)心，才能倒逼政策出臺(tái)。
“柴油發(fā)動(dòng)機(jī)的歐IV標(biāo)準(zhǔn)，政府一直在做，考慮過(guò)要強(qiáng)制執(zhí)行，但前年拖去年，去年拖今年的。但最近空氣污染嚴(yán)重，今年可能就不會(huì)拖了。這樣，很多做歐IV標(biāo)準(zhǔn)的，就會(huì)有市場(chǎng)；做重型卡車(chē)尾氣處理的企業(yè)也有機(jī)會(huì)。”
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