【石油化工】近期EIA原油庫(kù)存下降，美國(guó)石油鉆機(jī)數(shù)連續(xù)4周出現(xiàn)下降，布倫特和WTI原油價(jià)格都出現(xiàn)了上漲。油價(jià)下跌導(dǎo)致的頁(yè)巖油產(chǎn)量下降開(kāi)始顯現(xiàn)。因OPEC限產(chǎn)、委內(nèi)瑞拉全國(guó)大停電以及伊朗能源出口的豁免將于5月初到期，OPEC最近3個(gè)月持續(xù)降低原油產(chǎn)量，疊加美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量因投資減少而下降，我們?cè)俅谓ㄗh關(guān)注國(guó)際油價(jià)上漲帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。疊加將在年內(nèi)組建的國(guó)家管網(wǎng)公司，我們建議關(guān)注既受益于油價(jià)也受益于天然氣工程建設(shè)的企業(yè)。

　　【電力】2019年2月全國(guó)發(fā)電量增速較1月份明顯上升;政府工作報(bào)告提出，一般工商業(yè)平均電價(jià)將再降低10%,我們預(yù)計(jì)市場(chǎng)化交易讓利、附加費(fèi)減免及增值稅降低傳導(dǎo)等將成為今年降電費(fèi)的主要手段。目前火電企業(yè)盈利處于低位，在當(dāng)前煤價(jià)水平上，直接下調(diào)標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)的可能性較低，而隨著煤炭供給側(cè)改革的完成，煤炭?jī)r(jià)格也有望逐漸回落至合理區(qū)間，成本有望回落，企業(yè)業(yè)績(jī)向好?？紤]到一般工商業(yè)電價(jià)的連續(xù)下調(diào)或?qū)⒋碳は掠斡脩?hù)的用電需求，區(qū)域用電需求旺盛、市場(chǎng)開(kāi)拓能力強(qiáng)、裝機(jī)結(jié)構(gòu)優(yōu)質(zhì)電力企業(yè)有望受益。

　　【煤炭】近期電廠日耗煤在全國(guó)整體氣溫回升的影響下出現(xiàn)季節(jié)性回落，考慮到氣溫將繼續(xù)回升及國(guó)家發(fā)力水電等因素，預(yù)計(jì)短期內(nèi)電廠日耗將平穩(wěn)回落至淡季水平。兩會(huì)結(jié)束，主產(chǎn)地煤礦進(jìn)入復(fù)產(chǎn)期，但內(nèi)蒙鄂爾多斯地區(qū)管控仍較為嚴(yán)格，產(chǎn)量將受到抑制。煤炭需求端相對(duì)確定，短期內(nèi)煤炭主產(chǎn)地煤礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏或?qū)⑹怯绊懚唐诿簝r(jià)的最大變量，建議持續(xù)關(guān)注。焦炭?jī)r(jià)格下調(diào)消息已基本落實(shí)，需求端河北地區(qū)高爐開(kāi)工率降低、鋼廠焦炭庫(kù)存充足仍是制約需求主要因素;供給端焦企生產(chǎn)受環(huán)保影響較小，焦企高開(kāi)工促使廠內(nèi)焦炭庫(kù)存累積;整體看，短期內(nèi)焦炭供需仍將維持寬松狀態(tài)，焦炭?jī)r(jià)格或?qū)⑵踹\(yùn)行。