下半年的中國(guó)大宗商品市場(chǎng)，呈現(xiàn)出的亮點(diǎn)令人振奮不已。數(shù)據(jù)顯示，天然橡膠價(jià)格9月份止跌反彈，10月份期貨、現(xiàn)貨市場(chǎng)均呈上漲之勢(shì)。這是否意味著天然橡膠價(jià)格扭轉(zhuǎn)了持續(xù)5年之久的低迷狀態(tài)？結(jié)果令人期待。對(duì)此，多位業(yè)內(nèi)人士在第四屆海南橡膠（國(guó)際）發(fā)展論壇上給出天然橡膠價(jià)格下跌趨勢(shì)或結(jié)束的行業(yè)預(yù)期。

　　行業(yè)預(yù)期：天膠價(jià)格下跌趨勢(shì)或結(jié)束

　　現(xiàn)狀　宏觀(guān)環(huán)境影響價(jià)格走勢(shì)

　　相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年我國(guó)天然橡膠累計(jì)產(chǎn)量約82萬(wàn)噸，同比下降4.3%，近5年來(lái)首次出現(xiàn)產(chǎn)量的同比下降。整體來(lái)看，供需失衡局面仍然持續(xù)，2015年天然橡膠市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下行，期貨與成膠價(jià)格均一度跌破萬(wàn)元大關(guān)，創(chuàng)出7年新低。天然橡膠價(jià)格持續(xù)多年低迷，原因何在？許多業(yè)內(nèi)人士將中國(guó)經(jīng)濟(jì)因素列為重要參考依據(jù)。

　　據(jù)介紹，天然橡膠的需求間接反映經(jīng)濟(jì)體的消費(fèi)水平和工業(yè)化發(fā)展水平。從歷史上來(lái)看， 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是影響天然橡膠消費(fèi)的核心因素。從天然橡膠下游產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，其最大消費(fèi)量源于工業(yè)需求——70%用于輪胎制造;輪胎制造的需求主要由汽車(chē)制造業(yè)拉動(dòng)。

　　民生證券宏觀(guān)首席研究員朱振鑫認(rèn)為，作為全球天然橡膠消費(fèi)大國(guó)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的放緩和去庫(kù)存去產(chǎn)能的舉措對(duì)天然橡膠價(jià)格的持續(xù)低迷產(chǎn)生影響。“去產(chǎn)能面臨很多明顯的阻礙，將會(huì)拉長(zhǎng)去產(chǎn)能去庫(kù)存和經(jīng)濟(jì)下行的周期?！?

　　清華大學(xué)教授湯珂認(rèn)為，金融因素也是影響天然橡膠在內(nèi)的大宗商品價(jià)格的重要因素。湯珂分析，金融資本的進(jìn)入使得大宗商品市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)受到了金融因素的影響，特別是2014年隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速的下滑，投資者逐漸撤出大宗商品期貨市場(chǎng)，也導(dǎo)致了大宗商品價(jià)格下跌。

　　此外，中化集團(tuán)旗下的新加坡上市公司Halcyon Agri（中文名合盛）CEO、執(zhí)行董事長(zhǎng)Robert Meyer認(rèn)為，由于2010年—2011年橡膠價(jià)格的高漲，隨后引發(fā)橡膠過(guò)度供應(yīng)以致產(chǎn)能過(guò)剩，加上投資不足也觸發(fā)了供應(yīng)端的緊張，多重因素影響共同作用導(dǎo)致膠價(jià)的低位表現(xiàn)。

　　信心　橡膠需求量仍可觀(guān)

　　橡膠工業(yè)的主導(dǎo)制品是輪胎，輪胎對(duì)橡膠的消耗約占橡膠工業(yè)總消耗量的70%，輪胎企業(yè)與橡膠企業(yè)的發(fā)展可謂“唇齒相依”。

　　國(guó)際橡膠研究組織秘書(shū)長(zhǎng)Dr.Stephen V.Evans認(rèn)為，中國(guó)是全球的橡膠消費(fèi)大國(guó)，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下借助供給側(cè)改革，有望依托汽車(chē)消費(fèi)政策的利好、車(chē)輛保有量的增長(zhǎng)，積極地拉動(dòng)中國(guó)橡膠輪胎產(chǎn)品消費(fèi)，同時(shí)橡膠生產(chǎn)供給端的差異化發(fā)展可推動(dòng)橡膠產(chǎn)業(yè)升級(jí)，刺激需求增長(zhǎng)。

　　據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年10月，中國(guó)進(jìn)口橡膠（含天膠、合成膠等）45萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.8%，環(huán)比下降8.2%，1月-10月，中國(guó)橡膠進(jìn)口總量為452萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)24.2%。雖然總量仍呈現(xiàn)增長(zhǎng)，但環(huán)比逐漸下滑，加上國(guó)內(nèi)輪胎消費(fèi)回暖，我國(guó)天膠庫(kù)存快速下滑。

　　中國(guó)橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)侯鳳霞也表示，隨著居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)改善和國(guó)家交通基礎(chǔ)設(shè)施重大工程建設(shè)三年行動(dòng)計(jì)劃的推動(dòng)，將帶動(dòng)汽車(chē)工業(yè)發(fā)展，拉動(dòng)全鋼輪胎和半鋼輪胎的需求增長(zhǎng)。

　　走勢(shì)　產(chǎn)量下降價(jià)格看漲

　　“天膠市場(chǎng)的春天何時(shí)到來(lái)？”多位業(yè)內(nèi)人士表示，天膠價(jià)格的下跌趨勢(shì)已結(jié)束，未來(lái)天膠價(jià)格將受供應(yīng)端收縮等影響或有上升。

　　Robert Meyer指出，天然橡膠生產(chǎn)和消費(fèi)端可以通過(guò)資源整合提質(zhì)增效，如海膠集團(tuán)和中化集團(tuán)此類(lèi)的大型企業(yè)可以通過(guò)并購(gòu)進(jìn)一步提升規(guī)模效應(yīng)，圍繞客戶(hù)的價(jià)值需求，提供高品質(zhì)的橡膠產(chǎn)品差異化供給，挖掘產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈價(jià)值潛力。

　　上海舜佳實(shí)業(yè)有限公司總經(jīng)理梅運(yùn)桃認(rèn)為，近年來(lái)天膠價(jià)格持續(xù)下跌，加之天氣等因素影響，供應(yīng)端的橡膠生產(chǎn)出現(xiàn)收縮，供應(yīng)增速下降，庫(kù)存減少。而從我國(guó)整個(gè)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)保持企穩(wěn)。

　　梅運(yùn)桃說(shuō)，從中長(zhǎng)期看，天膠價(jià)格會(huì)不斷尋找平衡點(diǎn)，持續(xù)大幅上漲的可能性很小，更多的可能是底部寬幅震蕩。