國慶后，市場價格在江蘇中頻爐事件持續(xù)發(fā)酵的影響，價格一路高歌猛進。尤其是進入12月以后，隨著唐山地區(qū)中頻爐限停產(chǎn)的消息在市場傳播，價格再度上漲，“雙十二”當日在唐山鋼坯帶動下，單日漲幅超過200元/噸，杭州市場主導鋼廠建筑鋼材價格一度漲至3500元/噸以上，相比去年同期翻一倍。

　　隨后，在情緒得到發(fā)泄以后，市場高位成交低迷，價格開始回落。就此，筆者從供需角度來和大家探討下可能回調(diào)的原因。

　　一、需求持續(xù)下降，資源恐難以消化

　　1、年底企業(yè)集中清賬，春節(jié)來臨，市場行為可能持續(xù)減少

　　按照慣例，多數(shù)企業(yè)在12月15日以后，也就是明天可能開始進行全面的賬務清算和庫存清算，因此在本月隨后的時間里施工企業(yè)可能無法支付貨款并且工程加快收尾，由此導致需求可能從下周開始快速下降，資源難以消化，庫存壓力逐步增加。

　　2、國內(nèi)價格高于國際市場價格，出口遭遇較大困難

　　按照慣例，由于國內(nèi)市場1月和2月為消費淡季，鋼廠在1月和2月會積極尋求出口緩解銷售壓力。但是目前中東和東歐國家和地區(qū)螺紋出口報價低于目前國內(nèi)價格，國內(nèi)資源出口缺乏競爭力，因此當前國內(nèi)鋼廠出口訂單接單情況不佳，資源通過出口消化的壓力增加，轉(zhuǎn)而投向國內(nèi)市場。

　　二、鋼廠利潤較高，資源供應恐難有效減少

　　1、短流程鋼廠產(chǎn)量周期性減少，資源減量可能低于預期

　　在去產(chǎn)能背景下江蘇地區(qū)中頻爐鋼廠全部停產(chǎn)，資源供應大幅減少。但是，與去年同期相比，由于去年鋼廠全面虧損，尤其是短流程虧損尤為嚴重，因此大部分短流程鋼廠提前停產(chǎn)，幾乎在春節(jié)前30-45天內(nèi)都放假。而今年由于目前價格處于高位，部分具有先進生產(chǎn)工藝的短流程鋼廠利潤非常豐厚，目前基本是滿負荷甚至超負荷生產(chǎn)，因此可以推測當前短流程鋼廠資源供應與去年同期相比隨著時間推移可能不減反增。

　　2、長流程高爐鋼廠利潤客觀，“中頻爐事件”致資源減量可能低于預期

　　去年全年價格持續(xù)下跌，鋼廠基本都處于盈虧平衡線，臨近年底，部分長流程鋼廠開始進行周期性大修，資源供應減少。而今年長流程鋼廠利潤遠好于去年，鋼廠生產(chǎn)積極性高，近期主動檢修鋼廠資源極少，多數(shù)鋼廠均滿負荷生產(chǎn)，因此長流程資源供應相比去年可能不降反增。

　　3、尋求利潤快速變現(xiàn)，鋼廠可能從普轉(zhuǎn)優(yōu)開始回歸

　　雖然目前優(yōu)鋼的利潤遠遠高于螺紋，但是由于優(yōu)鋼經(jīng)銷商經(jīng)營特殊性，優(yōu)鋼經(jīng)銷商長期備有一定量庫存，在近期價格快速上漲的情況下，優(yōu)鋼經(jīng)銷商現(xiàn)有庫存利潤豐厚。此外，由于優(yōu)鋼流通的局限性和批量銷售規(guī)模小，在目前高價位的情況下，幾乎沒有優(yōu)鋼經(jīng)銷商

　　考慮繼續(xù)采購備貨，因此導致鋼廠生產(chǎn)優(yōu)鋼雖然利潤更為豐厚但是銷售可能遇到一定問題。由此部分此前因為螺紋生產(chǎn)不盈利甚至虧損進行普轉(zhuǎn)優(yōu)的鋼廠開始逐步進行優(yōu)轉(zhuǎn)普，加大螺紋生產(chǎn)，以求快速銷售，實現(xiàn)資金回籠和利潤變現(xiàn)。

　　綜合來看，在沒有重大政策變動前提下，隨著淡季的持續(xù)深入，需求明顯下降而當前鋼廠利潤較高的情況下，市場供需兩端的平衡可能會出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，價格可能出現(xiàn)高位回落的情況。