周二滬鋁主力2010合約承壓下跌，日內(nèi)最高14610元/噸，最低14450元/噸，收盤14450元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.96%；外盤方面，LME鋁震蕩調(diào)整，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)1774美元/噸，日漲0.23%。

　　市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美國(guó)總統(tǒng)特朗普施政議程專門列出“中國(guó)”主題，包括從中國(guó)撤回制造業(yè)，以及讓中國(guó)對(duì)新冠疫情負(fù)責(zé)。（2）2020年7月份中國(guó)電解鋁生產(chǎn)商開工率約為81.75%，環(huán)比上升4.1%，同比上升6.49%。（3）7月中國(guó)氧化鋁總產(chǎn)量610.06萬噸，同比減少1.6%；7月中國(guó)鋁材總產(chǎn)量487.83萬噸，同比增加14.2%。

　　現(xiàn)貨分析：8月25日，現(xiàn)貨A00鋁報(bào)14730-14770元/噸，均價(jià)14750元/噸，日漲50元/噸。

　　倉(cāng)單庫存：周二滬鋁倉(cāng)單合計(jì)138022噸，日減1348噸；8月24日，LME鋁庫存為1572950噸，日減1150噸。

　　主力持倉(cāng)：滬鋁主力2010合約前20名多頭持倉(cāng)63745手，日減3051手，空頭持倉(cāng)75734手，日減1759手，凈空持倉(cāng)11989手，日增1292手，多空均減，凈空增加。

　　行情研判：8月25日滬鋁主力2010承壓下跌。美國(guó)總統(tǒng)特朗普施政議程專列中國(guó)主題，顯示中美緊張局勢(shì)存在進(jìn)一步惡化可能，市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒升溫；同時(shí)國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能逐漸恢復(fù)，生產(chǎn)商開工率不斷上升，對(duì)鋁價(jià)壓力逐漸增加。不過上游Alunrote氧化鋁廠減產(chǎn)，預(yù)計(jì)氧化鋁價(jià)格將止跌企穩(wěn)；且當(dāng)前電解鋁庫存整體來看仍處低位，供應(yīng)端壓力依然有限，且進(jìn)口窗口初步關(guān)閉限制海外貨源進(jìn)入，對(duì)鋁價(jià)存在支撐。技術(shù)上，滬鋁主力2010合約主流多頭減倉(cāng)較大，關(guān)注下方14350位置支撐，預(yù)計(jì)短線震蕩調(diào)整。