昨日滬鋁主力2010合約高開低走，盤中小幅下滑但跌幅十分有限，市場情緒偏中性。截止日間收盤，滬鋁2010合約跌0.03%，報14555。

　　宏觀面，統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額5895.1億元，同比增長19.6%，增速比6月份加快8.1個百分點，已連續(xù)3個月同比增長，增速逐月加快。國際方面，美聯(lián)儲持續(xù)頒布經(jīng)濟刺激計劃；中美均對一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議感到滿意并繼續(xù)推動中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議落實。在偏多宏觀氛圍下，市場投資交易氣氛濃厚。

　　消費方面終端行業(yè)回暖明顯。中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2020年7月，我國汽車產(chǎn)銷量分別完成220.1萬輛和211.2萬輛，同比分別增長21.9%和16.4%；下游消費板塊中鋁板帶箔及鋁型材開工率在7-8月傳統(tǒng)淡季并未顯著下滑，部分工廠表示，臨近9月，訂單開始有增加趨勢。加之昨日公布7月未鍛造鋁及鋁材進口量為39.1萬噸，是2009年首次超越出口量，7月我國呈鋁凈進口狀態(tài)，側(cè)面表明7月內(nèi)需強勁。

　　供應方面，目前西南內(nèi)蒙及遼寧地區(qū)新增產(chǎn)能逐步釋放，但壓力傳導至供應端上尚存一定時滯，短期影響有限。

　　庫存方面，SMM8月27日數(shù)據(jù)顯示，地區(qū)間庫存增減差異凸顯，上海、南海貢獻主要降幅，國內(nèi)電解鋁社會庫存周度小降0.7萬噸至75.5萬噸。目前累庫幅度不及預期，存量仍處于80萬噸以下；鋁棒庫存同步下降，鋁棒庫存較上周四減少0.38萬噸至5.62萬噸。

　　綜合而言，短期鋁市仍未走出傳統(tǒng)淡季，但是現(xiàn)在庫存處于往年同期低位并仍在下降，且據(jù)SMM了解鋁型材及鋁板帶箔板塊消費維穩(wěn)，故就基本面看8月鋁價雖難以重現(xiàn)連漲行情，但同時也無大跌空間，隨著9-10月消費復蘇，二次去庫或有可能，預計短期鋁價溫和偏強。