經(jīng)歷了前期的一段低迷之后，最近鋼材市場行情出現(xiàn)了反彈，但這種反彈行情究竟能夠持續(xù)多久，目前還是個未知數(shù)。在筆者看來，隨著淡季效應(yīng)的發(fā)酵，之前被“炒熱”的鋼市正在緩慢回歸理性，這一點我們可以從最近鋼材的庫存變化中看出。截至6月19日，國內(nèi)鋼材社會庫存依然處于緩慢下降的通道，這多少對市場情緒有一定的提振作用。

　　但是，就整個市場而言，鋼廠和鋼材社會庫存的“雙降”局面已經(jīng)被打破。以建筑鋼材為例，截至6月19日，國內(nèi)建筑鋼材企業(yè)的鋼廠庫存為316.61萬噸，比前一周增加了0.39萬噸。

　　在鋼價快速上漲的2016年，鋼市庫存“雙降”一直延續(xù)到了去年7月中旬，而今年市場庫存“雙降”的情況提前1個月終結(jié)，其背后的原因引人深思。

　　一方面，在噸鋼利潤較高的刺激下，鋼廠的開工率明顯提升，特別是在清理“地條鋼”的影響下，鋼廠的高爐開工率明顯提高，這使得整個市場的資源供給長期徘徊在一個相對高位;另一方面，今年鋼市的終端用戶需求確實要少于去年同期，特別是在房地產(chǎn)行業(yè)遭遇密集調(diào)控、汽車行業(yè)相關(guān)補貼政策取消的情況下。

　　這些宏觀政策的波動直接導(dǎo)致了整個鋼材市場的需求不容樂觀。換而言之，當(dāng)前的市場正在悄然進行著需求與供給之間的競速賽，誰在這場“比賽”中勝出，誰就很有可能獲得未來市場的主導(dǎo)權(quán)。在筆者看來，研判這場“競速賽”的最直接標(biāo)準或許就是市場的鋼材庫存變化。

　　鋼協(xié)的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，5月下旬，會員鋼企粗鋼日均產(chǎn)量為176.39萬噸，旬環(huán)比減少5.44萬噸，降幅為2.99%。表面上看，鋼廠的產(chǎn)能釋放有所抑制，可是事實上情況并非如此。以建筑鋼材為例，在高利潤的刺激下，近期鋼廠基本都是滿負荷在生產(chǎn)建筑鋼材，加之部分板材廠家轉(zhuǎn)產(chǎn)和電爐投產(chǎn)，建筑鋼材供應(yīng)量逐步上升，各地市場部分規(guī)格資源短缺的現(xiàn)象逐步緩解。

　　與此同時，目前國內(nèi)市場的銷售壓力并沒有得到有效緩解。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，5月份，我國出口鋼材量為698萬噸，較4月份增加49萬噸，同比下降25.9%。1月——5月份，我國累計出口鋼材量為3419萬噸，同比下降25.7%。從目前的市場情況來看，今年，鋼材出口很難保持去年的水平。后期，越來越多的資源回流到國內(nèi)市場，必然會加劇市場的供需矛盾。

　　如果終端用戶需求能夠有所增多，那么，短期內(nèi)還能消化掉鋼材產(chǎn)能加速釋放帶來的市場壓力。然而，終端用戶需求并不如意。以房地產(chǎn)行業(yè)為例，最近北京、上海、廣州及杭州等地的銀行紛紛上調(diào)首套房貸利率，對于本就“著涼”的房地產(chǎn)行業(yè)而言，這無疑是雪上加霜。

　　考慮到，當(dāng)前全國將逐漸步入高溫、多雨季節(jié)，工地開工將進一步受到影響。這兩種因素疊加過后，整個市場的需求自然不容樂觀。也正因為如此，從目前的情況來看，鋼材產(chǎn)量很可能“跑贏”需求，市場將重回供大于求的局面。在這種情況下，鋼價很難呈現(xiàn)反彈行情。特別是近期部分鋼廠紛紛出臺政策下調(diào)了部分鋼材的出廠價格，反映出部分鋼廠的挺價意愿不強。

　　需要提醒的是，以鐵礦石為代表的原料價格的持續(xù)低迷同樣不利于當(dāng)前鋼價的反彈。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前鐵礦石港口庫存已經(jīng)超過1.4億噸，后期鐵礦石價格將承壓，不排除有回落的可能，這自然不利于鋼價反彈。綜合來看，季節(jié)性需求的持續(xù)走弱遇上鋼廠產(chǎn)能釋放提速，為市場價格的反彈平添了不少的不確定性因素，特別是期貨盤動蕩不安使其很難挽救現(xiàn)貨市場的價格頹勢。也正因為如此，我們不能寄希望市場會重現(xiàn)去年的反彈奇跡，只能順勢而為，靜待市場走勢明朗。