英偉達(dá)聯(lián)合創(chuàng)始人黃仁勛是一位在逆境中成長(zhǎng)起來(lái)的人物。在寄宿大學(xué)時(shí)，他曾經(jīng)歷了一段非常艱難的寄宿時(shí)光，但他不僅沒(méi)有在這樣的環(huán)境下屈服，反而學(xué)會(huì)了忍耐。在具備周期性特質(zhì)的芯片行業(yè)里，這種能力讓他更具優(yōu)勢(shì)。

芯片行業(yè)進(jìn)入新一輪周期性低迷

芯片行業(yè)再次陷入了周期性低迷，似乎連投資者也已認(rèn)定。今年以來(lái)，美國(guó)費(fèi)城證券交易所半導(dǎo)體指數(shù)下跌超過(guò)40%。

但回顧去年，芯片行業(yè)曾擁有一段輝煌的時(shí)刻。2021年底，從汽車公司到加密貨幣礦商，幾乎沒(méi)有一家公司能掌握足夠的芯片供應(yīng)，半導(dǎo)體制造商也開(kāi)啟了一場(chǎng)投資狂潮。半導(dǎo)體行業(yè)研究機(jī)構(gòu)future horizons的malcolm penn表示，與新冠疫情前相比，當(dāng)時(shí)半導(dǎo)體行業(yè)的資本支出在六個(gè)月內(nèi)飆升了75%。但是，投資轉(zhuǎn)化為產(chǎn)能的周期長(zhǎng)，所以許多新的芯片產(chǎn)能仍在建設(shè)中。

然而，與此同時(shí)，通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)放緩、新冠疫情蔓延和加密貨幣崩盤(pán)打擊了消費(fèi)者的需求。電腦系統(tǒng)和智能手機(jī)的購(gòu)買也有所放緩。在此不利的環(huán)境下，部分芯片供過(guò)于求，與過(guò)去一年的芯片短缺相比，芯片過(guò)剩的情況一樣嚴(yán)峻，甚至影響許多芯片制造商創(chuàng)收。

這其中甚至包括已經(jīng)取代英特爾成為美國(guó)最優(yōu)質(zhì)的芯片藍(lán)籌股——英偉達(dá)。8月24日，英偉達(dá)公布的第二季度收益出現(xiàn)了驚人的下滑，并且自5月以來(lái)第三次大幅下調(diào)業(yè)績(jī)預(yù)期。2021年底曾是英偉達(dá)最輝煌的時(shí)期之一，該公司的市值曾一度沖到峰值，超過(guò)8,000億美元，令曾是全球最強(qiáng)大芯片制造商的英特爾黯然失色，但現(xiàn)在市值已經(jīng)不足3,000億美元。

圖片來(lái)源：以太幣官網(wǎng)

游戲業(yè)務(wù)曾是英偉達(dá)主要的收入來(lái)源，也是其股價(jià)和市值的增長(zhǎng)引擎之一，但該業(yè)務(wù)第二季度營(yíng)收同比下滑33%。wedbush分析師matt bryson表示，加密貨幣挖礦芯片的銷售總額在高峰時(shí)可能占英偉達(dá)游戲收入的20%-25%左右，第二大加密貨幣以太幣甚至一度使英偉達(dá)的業(yè)績(jī)和股價(jià)扶搖直上。但是，以太幣為英偉達(dá)帶來(lái)的輝煌恐難延續(xù)。今年以太幣價(jià)值暴跌。此外，以太坊變更機(jī)制(從pow轉(zhuǎn)為pos)促使加密貨幣礦工在ebay等二手電子商務(wù)網(wǎng)站出售所持的gpu，從而導(dǎo)致gpu價(jià)格急劇下滑。英偉達(dá)甚至可能會(huì)失去來(lái)自以太坊的營(yíng)收。

數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)已超越了游戲業(yè)務(wù)，成為英偉達(dá)主要的收入來(lái)源。雖然數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)第二季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)61%，但是供應(yīng)鏈的中斷導(dǎo)致增長(zhǎng)并沒(méi)有達(dá)到英偉達(dá)的預(yù)期。此外，盡管來(lái)自亞馬遜、微軟和谷歌等美國(guó)云服務(wù)供應(yīng)商的gpu需求環(huán)比有所上升，但被來(lái)自中國(guó)云服務(wù)供應(yīng)商疲軟的銷售所抵消。

除了游戲和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)帶來(lái)的挑戰(zhàn)，英偉達(dá)面臨的競(jìng)爭(zhēng)也愈加激烈。其中最重要的一點(diǎn)是，由于人工智能的步伐正在加快，美國(guó)云服務(wù)供應(yīng)商將依賴于自己的芯片，而不是英偉達(dá)的gpu。來(lái)自小型芯片設(shè)計(jì)商的競(jìng)爭(zhēng)可能會(huì)進(jìn)一步升溫。此外，就從汽車領(lǐng)域來(lái)看，曾經(jīng)使用英偉達(dá)芯片的特斯拉和通用旗下cruise也在自主研發(fā)自動(dòng)駕駛芯片。

英偉達(dá)押注長(zhǎng)期布局，數(shù)據(jù)中心和自動(dòng)駕駛等業(yè)務(wù)將鞏固領(lǐng)先地位

英偉達(dá)或許可以對(duì)短期的困局不以為意，因?yàn)閺拈L(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，多種因素都趨向于鞏固英偉達(dá)在gpu領(lǐng)域的主要地位。

圖片來(lái)源：英偉達(dá)

首先，英偉達(dá)當(dāng)初決定軟硬件并行，既生產(chǎn)芯片也提供并行計(jì)算平臺(tái)和編程模型cuda。cuda可使程序員根據(jù)自己所需的規(guī)格對(duì)芯片進(jìn)行微調(diào)。如今，即使云服務(wù)供應(yīng)商自主研發(fā)芯片，但他們的企業(yè)客戶由于使用了英偉達(dá)的cuda，也會(huì)傾向于繼續(xù)使用英偉達(dá)的gpu。

其次，英偉達(dá)正押注于全新的數(shù)據(jù)中心芯片周期。屆時(shí)數(shù)據(jù)中心將大規(guī)模部署其芯片，以增強(qiáng)其人工智能處理能力。在大數(shù)據(jù)與云計(jì)算重要性日益突顯的情況下，一些分析師們也預(yù)計(jì)，未來(lái)英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)有望持續(xù)增長(zhǎng)。

此外，英偉達(dá)也非常看好自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)，并表示其汽車業(yè)務(wù)正迎來(lái)“拐點(diǎn)”。英偉達(dá)在為自動(dòng)駕駛汽車提供芯片方面處于領(lǐng)先地位。黃仁勛也表示，自動(dòng)駕駛汽車很可能成為英偉達(dá)的下一個(gè)數(shù)十億美元的業(yè)務(wù)。

在過(guò)去幾年里，英偉達(dá)加速智能汽車技術(shù)行業(yè)部署，積極尋求汽車合作伙伴，越來(lái)越多的車企加入了英偉達(dá)的drive生態(tài)系統(tǒng)。目前，全球眾多車企都在使用英偉達(dá)drive orin計(jì)算機(jī)系統(tǒng)芯片進(jìn)行開(kāi)發(fā)，包括梅賽德斯-奔馳、圖森未來(lái)、沃爾沃和zoox等。英偉達(dá)曾透露，全球30家主流電動(dòng)乘用車制造商中，已有20家選擇了orin芯片來(lái)執(zhí)行人工智能計(jì)算任務(wù)。

如果說(shuō)orin占領(lǐng)了全球主流電動(dòng)乘用車制造商的大半江山，英偉達(dá)最近發(fā)布的2000 tops超級(jí)算力的drive thor芯片更是燃爆整個(gè)自動(dòng)駕駛行業(yè)，包括廣汽埃安、小鵬汽車、理想汽車、哪吒汽車、元戎啟行、小馬智行、文遠(yuǎn)知行在內(nèi)的企業(yè)都表達(dá)了對(duì)這款“史詩(shī)級(jí)”芯片的期待和支持。

理想汽車自動(dòng)駕駛副總裁郎咸朋表示，“理想汽車的旗艦suv理想l9搭載了drive orin。作為drive的現(xiàn)有客戶，我們能夠?qū)F(xiàn)有開(kāi)發(fā)投資無(wú)縫過(guò)渡到nvidia drive thor，以滿足未來(lái)發(fā)展。”文遠(yuǎn)知行首席執(zhí)行官韓旭也表示，“文遠(yuǎn)知行對(duì)nvidia drive thor寄予厚望，它將為weride one自動(dòng)駕駛平臺(tái)帶來(lái)卓越的計(jì)算性能。”

圖片來(lái)源：英偉達(dá)

英偉達(dá)thor的出現(xiàn)實(shí)現(xiàn)了“一顆芯片統(tǒng)治一切(one chip to rule them all)”。汽車制造商可以借助thor在單個(gè)系統(tǒng)級(jí)芯片上高效整合數(shù)字儀表盤(pán)、信息娛樂(lè)、泊車、輔助駕駛等多種功能，從而極大地提高開(kāi)發(fā)效率和軟件更新迭代的速度，降低整個(gè)系統(tǒng)的成本。一顆芯片實(shí)現(xiàn)軟件定義的自動(dòng)駕駛汽車以及持續(xù)進(jìn)行ota升級(jí)。

英偉達(dá)曾在3月份預(yù)計(jì)，未來(lái)六年在汽車業(yè)務(wù)的營(yíng)收將高達(dá)110億美元以上。隨著英偉達(dá)擴(kuò)大部署，汽車業(yè)務(wù)未來(lái)或有可能成為其主要的增長(zhǎng)引擎之一。

總的來(lái)說(shuō)，科技公司的老板們普遍不會(huì)過(guò)度關(guān)注短期的蕭條，而是把注意力集中在長(zhǎng)期的目標(biāo)上。盡管芯片行業(yè)周期性低迷非常殘酷且令人厭惡，但也會(huì)快速地過(guò)去?？梢钥隙ǖ氖牵?dāng)芯片行業(yè)的周期性低迷轉(zhuǎn)變時(shí)，英偉達(dá)仍將站在行業(yè)的前沿——而半導(dǎo)體可能將比以往任何時(shí)候都更加重要。