此前黃金曾因美元從14年高位回撤而反彈，但反彈力度不大未能持久，目前圍繞在每盎司1300美元一線盤(pán)整。自11月份美國(guó)總統(tǒng)大選之后，及美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施10年來(lái)的第二次鷹派加息之后，黃金受到飆漲的美元沖擊，一蹶不振。自美元大選后，金價(jià)已下挫了11%，跌至地板價(jià)每盎司1122美元附近。盡管有抄底者逢低介入，但都比較謹(jǐn)慎，加之近期黃金交易所交易基金（ETF）連續(xù)減持，投資者不禁為黃金后市擔(dān)憂。

　　特朗普?qǐng)?zhí)政后美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)料更為強(qiáng)勁，其與美聯(lián)儲(chǔ)加息及貿(mào)易孤立的預(yù)期心理等因素一起支撐美元。不過(guò)，更長(zhǎng)周期內(nèi)，美元強(qiáng)勢(shì)并非板上釘釘。目前在美股和美元已經(jīng)高企、面臨回調(diào)的情況下，推低黃金的動(dòng)能不足，黃金多頭應(yīng)有一定的喘息機(jī)會(huì)。

　　美元在12月20日觸及了14年的高位，也是美國(guó)大選后的高位，繼續(xù)上漲將面臨一定的阻力。然而，目前黃金的走勢(shì)仍不容樂(lè)觀，來(lái)自黃金ETF減倉(cāng)的壓力較大。最近的數(shù)據(jù)顯示，ETF已經(jīng)連續(xù)一個(gè)月減倉(cāng)了，自美國(guó)大選以來(lái)，世界最大的黃金ETF——SPDR已經(jīng)減倉(cāng)了13%。

　　并且近期恐怖事件頻發(fā)，雖然恐襲事件對(duì)市場(chǎng)影響有限，但西方國(guó)家即將迎來(lái)圣誕節(jié)，預(yù)計(jì)節(jié)日之際市場(chǎng)不會(huì)太平靜，或有引發(fā)對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求。 臨近春節(jié)，黃金因近期季節(jié)性規(guī)律的推動(dòng)，或反彈走高。據(jù)往年統(tǒng)計(jì)，春節(jié)之前，美元的表現(xiàn)往往疲弱。

　　另外從實(shí)物需求看，印度黃金需求11月雖然表現(xiàn)不佳，但黃金購(gòu)買量的下滑力度正在減弱，黃金購(gòu)買潛力回升。若新的大額面值紙幣可用，則印度黃金需求可能復(fù)蘇。此外，春節(jié)臨近，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)黃金的購(gòu)買興趣提升，有利于金價(jià)走高。

　　本周（12月19日至23日）在看漲看跌黃金走勢(shì)方面，投資市場(chǎng)出現(xiàn)了分歧，抄底資金希望看見(jiàn)所有的都是正面的，但是退一步看，在特朗普的基礎(chǔ)設(shè)施計(jì)劃并不是那么大、減稅計(jì)劃也還得經(jīng)過(guò)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)、英國(guó)脫歐談判也不是那么快的時(shí)候，黃金的避險(xiǎn)價(jià)值就凸顯了。另外還有一關(guān)鍵因素，需要注意，那就是礦業(yè)供應(yīng)的趨緊對(duì)黃金形成利好；如果金價(jià)跌至每盎司1100美元以下，很多礦業(yè)將會(huì)關(guān)閉，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，黃金稀缺性將會(huì)導(dǎo)致金價(jià)走高。