本周氧化鋁市場(chǎng)再度呈現(xiàn)少量成交狀態(tài)下的大幅反彈態(tài)勢(shì)，這種走勢(shì)在５月底曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)，在現(xiàn)貨交易量逐漸減少的大環(huán)境下，氧化鋁交易市場(chǎng)大起大落的自身和外部條件也基本相似。

　　一旦在市場(chǎng)氛圍確定后，賣(mài)方由于現(xiàn)貨銷(xiāo)售量基本不足，報(bào)價(jià)短期內(nèi)就存在大漲可能，而且不需要非常明顯的成交。當(dāng)前氧化鋁企業(yè)的報(bào)價(jià)基本以２５５０元為基點(diǎn)，而且南北方基本統(tǒng)一，即使市場(chǎng)沒(méi)有完全樣本意義的明顯成交，部分賣(mài)方已經(jīng)將報(bào)價(jià)看漲至２６００——２６５０元。

　　難以預(yù)期的強(qiáng)勢(shì)反彈

　　由于沒(méi)有足量的現(xiàn)貨供應(yīng)和現(xiàn)貨交易，當(dāng)前的氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)，在足夠買(mǎi)興出現(xiàn)后更容易導(dǎo)致部分買(mǎi)方的相互“踩踏”，一方面投機(jī)貿(mào)易積極踴躍介入現(xiàn)貨市場(chǎng)，一方面部分剛需鋁廠(chǎng)迫于供應(yīng)的相對(duì)不穩(wěn)定，開(kāi)始放棄去庫(kù)存概念轉(zhuǎn)而逐漸建立庫(kù)存。在有限的現(xiàn)貨供應(yīng)條件下，氧化鋁企業(yè)更易根據(jù)實(shí)時(shí)的尋貨動(dòng)靜而隨時(shí)調(diào)高意向報(bào)價(jià)，現(xiàn)實(shí)可以看到的是，短短三天時(shí)間內(nèi)，氧化鋁報(bào)價(jià)上調(diào)至少在１２０元以上，未來(lái)幾天后勁仍十足。

　　內(nèi)部條件基本具備

　　從氧化鋁市場(chǎng)自身特性來(lái)看，價(jià)格大幅反彈基本具備以下幾個(gè)條件：大量現(xiàn)貨合同前期簽訂、氧化鋁企業(yè)庫(kù)存普遍下降、部分剛需鋁廠(chǎng)庫(kù)存處于相對(duì)低位。從ＬＤ昆明峰會(huì)了解的信息來(lái)看，在峰會(huì)期間，ＡＬＤ可以基本確定部分大型鋁廠(chǎng)簽訂了增量現(xiàn)貨合同，價(jià)格基本在２４８０元左右，雖然市場(chǎng)感知并不明顯，但由于簽訂對(duì)象多為主要氧化鋁企業(yè)和主要鋁廠(chǎng)，一旦主要氧化鋁企業(yè)在本身長(zhǎng)單基本充足的條件下依然調(diào)整計(jì)劃外銷(xiāo)現(xiàn)貨，市場(chǎng)本就現(xiàn)貨流動(dòng)不足的供應(yīng)繼續(xù)緊張，一旦有采購(gòu)的消息釋放點(diǎn)燃整體態(tài)勢(shì)，價(jià)格就可能呈現(xiàn)低頻成交跳漲。另外多數(shù)氧化鋁企業(yè)內(nèi)部庫(kù)存降至極低位置，這種顯性數(shù)據(jù)和現(xiàn)象變化，也更容易刺激賣(mài)方和買(mǎi)方均對(duì)預(yù)期有所調(diào)整，一方面前期市場(chǎng)穩(wěn)定時(shí)備庫(kù)量較低的剛需鋁廠(chǎng)和貿(mào)易商恐慌備貨，另一方面，賣(mài)方由于庫(kù)存偏低和本身就長(zhǎng)期現(xiàn)貨供應(yīng)有限，更加看好價(jià)格反彈。

　　雖然長(zhǎng)期以來(lái)長(zhǎng)單的簽訂可以基本保障剛需鋁廠(chǎng)的總體安全，但總會(huì)不對(duì)稱(chēng)的出現(xiàn)部分留有現(xiàn)貨采購(gòu)的鋁廠(chǎng)和擁有少量現(xiàn)貨敞口的鋁廠(chǎng)，這些工廠(chǎng)和貿(mào)易商一旦擔(dān)心市場(chǎng)供應(yīng)不足而入市，更加劇了價(jià)格的反彈。這是單體企業(yè)采購(gòu)總量中長(zhǎng)單和現(xiàn)貨比重的矛盾，也是整體市場(chǎng)中現(xiàn)貨參與主體過(guò)少的弊端，一句話(huà)，要么都采用長(zhǎng)單模式，要么需要絕大多數(shù)企業(yè)留有部分現(xiàn)貨集體參與現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)。

　　外圍支撐因素漸多

　　氧化鋁價(jià)格反彈的外部條件多元而持續(xù)，表象更為顯性。其中主要為鋁價(jià)大幅反彈、成本上漲預(yù)期增強(qiáng)、人為造勢(shì)點(diǎn)燃。鋁價(jià)反彈自不必說(shuō)，對(duì)于鋁廠(chǎng)來(lái)說(shuō)，由于利潤(rùn)環(huán)境大好，對(duì)氧化鋁價(jià)格的反彈是持積極態(tài)度的，只不過(guò)不愿看到的是一旦反彈就是周期內(nèi)的大漲，大起大落的局面對(duì)買(mǎi)賣(mài)雙方來(lái)說(shuō)都是難以接受的現(xiàn)實(shí)。成本上移在昆明峰會(huì)中，ＡＬＤ已經(jīng)提前預(yù)判——至少月度成本上漲在１００元左右，既有環(huán)保政策嚴(yán)厲導(dǎo)致的礦石供應(yīng)緊張問(wèn)題，也有燒堿價(jià)格月度大漲２００余元的問(wèn)題，總之，在供給側(cè)改革持續(xù)推進(jìn)，環(huán)保督查壓力空前以及未來(lái)采暖季限產(chǎn)等因素的影響下，大宗原材料價(jià)格普漲，傳遞到氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)成本控制層面也不會(huì)好到哪去。有了賣(mài)方的樂(lè)觀(guān)預(yù)期，買(mǎi)方的需求刺激，成本的上漲不斷，少的可憐的現(xiàn)貨市場(chǎng)交易就差星星之火點(diǎn)燃，而且點(diǎn)燃后就可能“火光沖天”。

　　賣(mài)方樂(lè)見(jiàn)價(jià)格上漲

　　對(duì)于氧化鋁企業(yè)來(lái)說(shuō)，肯定樂(lè)見(jiàn)價(jià)格上漲。市場(chǎng)前期普傳魏橋具備足量現(xiàn)貨供應(yīng)市場(chǎng)，短期可能對(duì)市場(chǎng)形成壓力，但市場(chǎng)沒(méi)想到魏橋的足量現(xiàn)貨供應(yīng)和趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)銜接到了一起，作為魏橋來(lái)說(shuō)，當(dāng)然希望在賣(mài)方市場(chǎng)特性下來(lái)進(jìn)行現(xiàn)貨銷(xiāo)售，既緩解了資金壓力，又實(shí)現(xiàn)了成交價(jià)格的良好。對(duì)于其它主要氧化鋁企業(yè)來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)單比重更大，當(dāng)然也希望有人帶頭將現(xiàn)貨市場(chǎng)點(diǎn)燃，結(jié)算價(jià)格大漲，即不得罪客戶(hù)，又實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)的高企。對(duì)于價(jià)格是否會(huì)“曇花一現(xiàn)”，市場(chǎng)雖然都能認(rèn)識(shí)到交易機(jī)制的弊端，但畢竟事不關(guān)己，可以高高掛起。

　　后市預(yù)測(cè)

　　氛圍確立，市場(chǎng)在極度看好背景下；即期現(xiàn)貨供應(yīng)有限，具備階段性大漲可能；鋁價(jià)高企，成本上移，氧化鋁上漲的基礎(chǔ)前期已經(jīng)鋪墊扎實(shí)。從鋁價(jià)、需求、控制力以及采暖季限產(chǎn)影響來(lái)看，氧化鋁市場(chǎng)具備了整體向上的中期走勢(shì)，保持漲勢(shì)自然是好事，唯一阻力在于價(jià)格上漲速率的超乎尋常。