概述：8月份京津冀建材市場價格偏強運行，螺紋、盤螺價格漲幅差異明顯。市場庫存方面，雖然月底鋼廠對于盤線的生產(chǎn)積極性有提高，但是螺紋庫存量仍小增，盤線稍降。而成交表現(xiàn)，則延續(xù)7月份態(tài)勢，總體表現(xiàn)尚可。具體表現(xiàn)如下：
一、價格變化
表一：京津冀主導(dǎo)建材市場價格變化
8月份國內(nèi)建筑鋼材市場繼續(xù)沖高，其中京津冀建材市場價格創(chuàng)年內(nèi)新高，主因8月份環(huán)保限產(chǎn)消息不斷，需求表現(xiàn)又相對樂觀，供需基本平衡。具體來看，京津冀螺紋鋼漲幅在140-190元/噸，全國螺紋鋼均價上漲206元/噸;京津冀普通盤螺漲幅高達360-440元/噸，全國普通盤螺均價上漲348元/噸。主要因盤螺供給量較前期有所減少，螺紋資源供給量無明顯變化，故盤線漲幅高于全國。
二、鋼廠生產(chǎn)情況分析
1、鋼廠產(chǎn)能利用率
圖1：全國及京津冀區(qū)域螺紋、盤線產(chǎn)能利用率情況
據(jù)調(diào)研的全國及京津冀建材鋼廠螺紋以及盤線產(chǎn)能利用率有所背離。截至8月31日，全國建材鋼廠螺紋產(chǎn)能利用率70.6%，月環(huán)比下降2%，年同比增長3.5%;京津冀建材鋼廠螺紋產(chǎn)能利用率為82.53%，月環(huán)比上升7.37%，另產(chǎn)能利用率低點為73.8%，高點為83.83%;全國建材鋼廠線材產(chǎn)能利用率62.5%，月環(huán)比上升0.12%，年同比上升1.9%;京津冀建材鋼廠盤線產(chǎn)能利用率為62.3%，月環(huán)比上升3.99%，另產(chǎn)能利用率低點為
54.49%，高點為62.74%。全國產(chǎn)能利用率有所下降， 主要因各地環(huán)保限產(chǎn)政策不斷，而京津冀區(qū)域雖也受到環(huán)保限產(chǎn)影響，期間產(chǎn)量受到影響。但是截至8月底，環(huán)保影響基本消弭，且7月底因螺紋鋼坯價差偏小造成的生產(chǎn)螺紋并不合適的境況稍有改善，個別產(chǎn)線產(chǎn)量有所提高。
2、鋼廠庫存
圖2：全國及京津冀建材鋼廠螺紋、盤線庫存變化
調(diào)查統(tǒng)計，截至8月31日全國建材鋼廠螺紋鋼庫存232.67萬噸，月環(huán)比減少4.95萬噸，月環(huán)比降速為2.08%，京津冀建材鋼廠螺紋鋼庫存27.86萬噸，月環(huán)比減少2.04萬噸，月環(huán)比降速6.82%;全國建材鋼廠線盤庫存55.1萬噸，月環(huán)比減少3.17萬噸，月環(huán)比降速為5.44%，京津冀建材鋼廠盤線庫存23.92萬噸，月環(huán)比增加6.41萬噸，月環(huán)比增速高達36.61%。 本周全國以及京津冀建材鋼廠廠內(nèi)庫存量多呈下降態(tài)勢，僅京津冀建材鋼廠盤線庫存量明顯增加，主要因盤線價格漲幅較大，鋼廠利潤較豐厚，月底鋼廠生產(chǎn)積極性提高，而出乎受阻，特別是部分以直發(fā)為主的鋼廠，庫存量增加相對明顯。
三、市場庫存分析
圖3：全國及京津冀市場螺紋、盤線庫存變化情況
調(diào)查統(tǒng)計8月31日京津建材市場庫存總量47.19萬噸，其中螺紋鋼庫存為41.96萬噸，月環(huán)比增加4.66萬噸，年同比增加5.03萬噸;線盤庫存為5.23萬噸，月環(huán)比增加0.77萬噸，年同比減少1.11萬噸;另外對比全國來看，京津市場螺紋庫存環(huán)比上月底上升12.49%，全國螺紋庫存環(huán)比上月底上升7.42%，京津市場盤線庫存環(huán)比上月底下降24.89%，全國盤線庫存環(huán)比上月底下降4.31%，即京津與全國的螺紋、盤線庫存增降速趨勢一致，不過京津區(qū)域無論螺紋還是盤線增降速速率較高，尤其是盤線，這是因為月初盤線資源供給相對較少，后期供給量雖有上升，但是傳導(dǎo)至市場相對緩慢?？傮w來說，當前市場基本無庫存壓力。
四、成交變化分析
圖4：北京建材市場大戶成交變化
統(tǒng)計北京11家大戶8月份日成交均量為9780噸，環(huán)比6月份均量增加239噸。成交量相較7月份變化不大，不過成交量高于一萬的天數(shù)較7月份增加4天，主要是市場信心相對較足，中間商以及下游投機囤貨意愿較強，因此也多出現(xiàn)了成交明顯放量后的第二日成交即轉(zhuǎn)弱。
五、期貨面分析
圖5：螺紋期貨、現(xiàn)貨價差
縱觀8月，螺紋現(xiàn)貨價格基本一直高于期貨，其中價差較大時為210元/噸，本月底較上月底的價差僅縮小了18元/噸，期間有政府的調(diào)控以防期貨過度升水。另外現(xiàn)貨市場基本面以及政策面的影響對于現(xiàn)貨價格以及期貨價格影響基本同步。而9月份，越發(fā)臨近交割月，期貨的操作更加謹慎，會更加理性的影響現(xiàn)貨市場。
六、利潤分析
圖6：螺紋、熱卷、帶鋼利潤變化
調(diào)查統(tǒng)計，8月份螺紋噸鋼利潤均值為818元/噸，月環(huán)比減少73元/噸;熱卷噸鋼利潤均值為796元/噸，月環(huán)比增加32元/噸;帶鋼噸鋼利潤均值為1002元/噸，月環(huán)比增加178元/噸;鋼坯噸鋼利潤841元/噸，月環(huán)比增加93元/噸。除螺紋鋼外，熱卷、帶鋼、及鋼坯等利潤繼續(xù)擴大，相較前期而言，螺紋鋼利潤排序下移，對于生產(chǎn)品種多樣話的鋼廠來說，坯料傾斜于螺紋的可能性不大，因此9月份螺紋鋼資源供給量很難超越8月份。
小結(jié)
8月份市場價格，表現(xiàn)基本符合預(yù)期，對于9月份市場表現(xiàn)，仍寄托以希望。主要是從以下幾方面來看：
1、鋼廠利潤居于高位，不過隨著原材料價格的走高，建材利潤稍有壓縮，但是其他品種表現(xiàn)相對強勢，利潤不斷擴大，即螺紋鋼利潤排序下移，其中帶鋼利潤明顯抬升，另外熱卷利潤也擴大到與螺紋利潤相差無幾，因此短期內(nèi)坯料傾斜于螺紋的可能性不大，從而使得資源供給量增加的可能性減小。不過盤線利潤較高，近期部分鋼廠對此品種的生產(chǎn)積極性已經(jīng)明顯增強，后期供應(yīng)勢必有所增加。
2、當前市場對于螺紋生產(chǎn)的管控較嚴格，據(jù)傳，對于無螺紋生產(chǎn)許可證的商家，或不讓其其繼續(xù)生產(chǎn)。這在一定程度上將會減少部分螺紋資源量的供給。
3、近期供暖季限產(chǎn)50%的措施持續(xù)發(fā)酵，要求2017年10月至2018年3月，京津冀大氣污染傳輸通道城市PM2.5平均濃度同比下降15%以上，重污染天數(shù)同比下降15%以上。為完成此目標，其中對鋼廠有限產(chǎn)措施：“2+26”城市要實施鋼鐵企業(yè)分類管理，按照污染排放績效水平，2017年9月底前制定錯峰限停產(chǎn)方案。石家莊、唐山、邯鄲、安陽等重點城市，采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%，以高爐生產(chǎn)能力計，采用企業(yè)實際用電量核實。對此，我網(wǎng)測算，對建材方面的影響有：天津約14萬噸/月，唐山約42萬噸/月，邯鄲約35萬噸/月，石家莊約26萬噸/月。
4、隨著高溫天氣的逝去，金九的來臨，下游施工項目或有增多，需求有望轉(zhuǎn)強，因此這對于市場價格拉漲有動力。
5、當前鋼廠信心較足，表現(xiàn)也較為強勢，即結(jié)算價偏高，使得商家到貨成本居于高位，故目前貿(mào)易商用降價手段換取成交的意愿不強，因此從貿(mào)易商的成本上看，鋼價易漲難跌。
綜合來說，9月份資源供給量或有所減少，需求或有所好轉(zhuǎn)，對于市場價格拉漲有動力，不過結(jié)合往年9月份價格走勢并不樂觀的表現(xiàn)，市場價格拉漲也有一定壓力，而今年環(huán)保限產(chǎn)等消息不斷，供需處于緊平衡狀態(tài)，因此預(yù)計今年9月份京津冀建材市場或打破以往的魔咒，呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢。
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