9月30日，廣東電力交易中心發(fā)布了2018年的電力市場(chǎng)交易工作安排，這一下就徹底引爆了廣東的售電市場(chǎng)。國(guó)慶長(zhǎng)假期間，晶見偶爾刷一刷朋友圈也能看到許多廣東的售電公司在跑客戶、擬合同、簽客戶的，真是不得不欽佩這樣的拼搏精神。

　　在9月30的推送中，晶見已經(jīng)簡(jiǎn)單地羅列出2018年交易規(guī)則一些重點(diǎn)信息，那么結(jié)合2017年的交易規(guī)則及交易情況對(duì)比，我們能否進(jìn)行一個(gè)走勢(shì)預(yù)測(cè)呢。

　　交易規(guī)模與供需比的變化

　　首先是今年實(shí)行差別的電量門檻進(jìn)入政策，這一措施將廣東電力市場(chǎng)的規(guī)模擴(kuò)大至1500億——1600億千瓦時(shí)的規(guī)模，主要分為珠三角地區(qū)及粵東西北地區(qū)，具體可見下圖：

　　參與市場(chǎng)化交易機(jī)組方面，瑞明和達(dá)興電廠提前退役，但是新納入了常規(guī)天然氣機(jī)組及核電機(jī)組，與去年發(fā)布的雙邊協(xié)商上限計(jì)算得出的1250億千瓦時(shí)電量與1000億千瓦時(shí)的交易規(guī)模對(duì)比，我們可以知道供需比是1.25。

　　但是今年新增了年度集中合同交易的品種，年度雙邊協(xié)商交易機(jī)組交易上限由計(jì)算可知是1100.01億千瓦時(shí)，年度雙邊交易在達(dá)到1000億交易限額或截止時(shí)間任意條件時(shí)將關(guān)閉，我們可以認(rèn)為這個(gè)供需比是1.1，這個(gè)比值是縮小了的，對(duì)于市場(chǎng)主體來說，就更加需要考量其中的博弈，盡管年度集中交易還可彌補(bǔ)部分未能在年度雙邊協(xié)商中成交的合同。

　　從電煤走勢(shì)預(yù)測(cè)讓利空間

　　2017年的行情對(duì)很多市場(chǎng)主體都有深刻的教育意義，對(duì)比起年度雙邊協(xié)商6.45分每千瓦時(shí)的讓利均價(jià)，月度集中競(jìng)價(jià)的差價(jià)波動(dòng)更讓人出乎意料。

　　對(duì)于發(fā)電廠來說，月度集中競(jìng)價(jià)的幾次大波動(dòng)造成的統(tǒng)一出清價(jià)差，讓利幅度驚人，與高企的電煤價(jià)格夾逼，省內(nèi)發(fā)電集團(tuán)普遍經(jīng)營(yíng)困難，這可以從其上市公司披露的財(cái)報(bào)中可見。

　　對(duì)于售電公司而言，年度雙邊協(xié)商價(jià)格基本趨近，月度集中競(jìng)價(jià)統(tǒng)一出清價(jià)差高于雙邊協(xié)商均價(jià)的波動(dòng)是主要收益，但是這也是一把雙刃劍，高價(jià)差也就意味著高考核費(fèi)用，如果不能有效控制偏差，這部分收益也只是水中花，鏡中月。

　　但是電廠讓利空間主要來源是成本水平的控制，如果發(fā)電燃料這項(xiàng)變動(dòng)成本高企，也就意味著讓利空間的擠壓，這個(gè)我們可以從廣東電煤價(jià)格指數(shù)與歷次月度交易的讓利幅度走勢(shì)可以看出：

　　2016年3月到9月，電煤價(jià)格指數(shù)走高，讓利幅度也在逐漸變??；而在2017年的交易記錄中，由于實(shí)行統(tǒng)一出清價(jià)差的方式，交易價(jià)格出現(xiàn)了數(shù)次大的波動(dòng)，但是我們可以看得到，電煤價(jià)格指數(shù)平穩(wěn)的時(shí)候，整體價(jià)差走勢(shì)平穩(wěn)，這也可能歸因于部分規(guī)則的修正。如果是這樣，我們是否能夠預(yù)測(cè)一下未來的一個(gè)短期趨勢(shì)呢？因此，我們根據(jù)一些經(jīng)濟(jì)基本面進(jìn)行了一個(gè)整體判斷，圖中灰色區(qū)域?yàn)轭A(yù)測(cè)走勢(shì)。

　　新玩家進(jìn)場(chǎng)，市場(chǎng)該怎么選擇

　　再說回到核電及常規(guī)天然氣的入場(chǎng)，毫無疑問，成本低的核電機(jī)組是具備優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)力的，根據(jù)發(fā)改委的文件可知，嶺澳核電機(jī)組的上網(wǎng)電價(jià)是0.429，陽江的機(jī)組是0.43元每千瓦時(shí)，這低于廣東的燃煤機(jī)組標(biāo)桿電價(jià)0.45元每千瓦時(shí)。但是常規(guī)天然氣機(jī)組的上網(wǎng)電價(jià)則稍高，根據(jù)廣東發(fā)改委9月25日發(fā)布的《關(guān)于降低我省天然氣發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)》中可知，2017年10月1日起上網(wǎng)電價(jià)為0.745元每千瓦時(shí)，如果以成本優(yōu)先成交電量為假設(shè)條件，那么我們可以得出下圖：

　　對(duì)于發(fā)電廠來說，盡可能以較低的讓利幅度獲取絕大部分的電量，一方面可以增強(qiáng)抵抗成本上升帶來的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的能力，另一方面可以保證機(jī)組的充分利用與收益。售電公司在確保電量及優(yōu)惠的情況下，也希望可以從月度集中競(jìng)價(jià)市場(chǎng)中的價(jià)差波動(dòng)獲取更大的收益，兩者之間會(huì)進(jìn)行權(quán)衡博弈。

　　我們能不能預(yù)測(cè)優(yōu)惠價(jià)差

　　當(dāng)然，如果要達(dá)到降成本的政策目標(biāo)，我們也是可以稍微計(jì)算一下這個(gè)讓利區(qū)間的，怎么說。

　　從經(jīng)信委發(fā)布的《廣東再放“十大招”支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)》的文章中，數(shù)說“經(jīng)濟(jì)十條”就有一條：“提及每年可降低參與電力市場(chǎng)交易的用電企業(yè)的用電成本約80億元，預(yù)計(jì)今年可減輕全社會(huì)用電成本約280億元。”

　　如果僅考慮電力市場(chǎng)交易，不考慮輸配電價(jià)改革等因素助攻，廣東電力交易中心發(fā)布的半年報(bào)可以知道售電公司與電力用戶的獲利分成比例是2:8，如果根據(jù)這個(gè)比例計(jì)算，競(jìng)爭(zhēng)的加劇或許促使售電公司給予電力用戶更多讓利（分成比例1:9），按照最大交易規(guī)模1600億千瓦時(shí)計(jì)算，那么要達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，讓利區(qū)間應(yīng)該在5.56到6.25分每千瓦時(shí)之間，當(dāng)然這個(gè)價(jià)格是綜合了年度交易和月度集中交易，并不能說明年度雙邊協(xié)商就可能達(dá)到這個(gè)幅度。

　　所以，真實(shí)的情況到底是怎么樣的，我們拭目以待。