鋅：10月17日滬鋅整體弱勢走低，夜盤繼續(xù)下跌至60均線后有企穩(wěn)跡象，LME現(xiàn)貨高升水回落至34美元/噸，滬倫比走高，進口窗口接近打開。國內(nèi)現(xiàn)貨價格回落170元/噸至26320元/噸。

　　現(xiàn)貨方面，據(jù)SMM,上海下游在鋅價高位持續(xù)僵局下終于迎來調(diào)整，逢低采購意愿提高;廣東下游入市接貨者較少，按需采購為主，拿貨意愿維持昨日水平，市場成交貨量持平于昨日;天津下游入市詢價，因環(huán)保因素，消費走軟，維持按需采購，市場成交貨量稍好于昨日。

　　庫存方面，國外市場重新回落，國內(nèi)倉單小幅減少。110月17日LME鋅庫存減50噸至271850噸，上期所鋅減少24噸至25434噸。

　　上期所發(fā)布消息稱，自2017年10月18日交易（即10月17日晚夜盤）起，鋅ZN1712合約日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費調(diào)整為15元/手。自2017年10月18日起，非期貨公司會員、客戶在鋅ZN1712合約日內(nèi)開倉交易的最大數(shù)量為2000手。實際控制關(guān)系賬戶組日內(nèi)開倉交易的最大數(shù)量按照單個客戶執(zhí)行。

　　策略建議：礦山產(chǎn)量依舊受限，全國加工費低位，預計后期冶煉產(chǎn)量受限。低庫存依然支持鋅價，十九大期間對下游需求的擔憂以及交易所限制投機的消息施壓鋅價，十九大后需求有企穩(wěn)回升態(tài)勢，樂觀者可在企穩(wěn)后考慮逢低布局多單。

　　鋁：10月16日，滬鋁整體弱勢走低，夜盤同樣回落至接近60日均線后回升震蕩，長江現(xiàn)貨均價下跌200元至16060元/噸?，F(xiàn)貨方面據(jù)SMM,下游企業(yè)逢低加大采購力度，中間商主要為下游接貨，整體成交較昨日回暖。

　　國內(nèi)交易所倉單有所回落，LME庫存繼續(xù)下降。10月17日LME鋁庫存減6725噸至1212225噸，上期所鋁減少271噸至575785噸。據(jù)我的有色，11地鋁錠庫存較上周四增加4.3萬噸至170.6萬噸。

　　上游供給端，力拓鋁土礦生產(chǎn)指導量從早前的預測值4800萬噸-5000萬噸，提高至5000萬-5,100萬噸。采暖季氧化鋁減產(chǎn)量大于電解鋁，支持價格繼續(xù)走高，SMM預計雖然存在鋁價利潤壓縮影響氧化鋁價格上漲的可能，但氧化鋁的短缺與采購的持續(xù)性將支撐氧化鋁的上漲，預計10月份氧化鋁價格目標4000元/噸。

　　策略建議：去違規(guī)產(chǎn)能逐漸落實，冬季取暖季將提高電解鋁成本降低電解鋁產(chǎn)量，因而去產(chǎn)能效果或逐漸顯現(xiàn)。十九大期間對下游需求的擔憂以及庫存持續(xù)走高或施壓鋁價，但高成本也同樣制約鋁價下跌空間，16000元/噸附近或有所支撐，樂觀者可在企穩(wěn)后考慮逢低布局多單。