1、國內(nèi)現(xiàn)貨價格及成交升貼水變化

　　上周現(xiàn)貨表現(xiàn)一般。近期市場普遍看空后市鋁價，下游采購商備貨意愿不足，加上環(huán)保及資金面緊張等因素影響，下游開工率不足也影響下游的采購需求；而另一方面看跌情緒以及年底回籠資金的需求、加上大跌后期現(xiàn)價差收窄等因素影響，持貨商積極出貨，市場流通貨源充裕，但貿(mào)易商普遍表現(xiàn)出貨不暢，成交不佳。周內(nèi)廣東現(xiàn)貨成交價/1712合約貼水基本維持在90——110元之間，而前一周貼水多在110-130元之間；周內(nèi)華東現(xiàn)貨成交價/1712合約貼水基本在130——160元之間，較前一周末基本相當，并未出現(xiàn)明顯收窄。隨著取暖季的來臨，京津翼周邊2+26+3城市內(nèi)電解鋁廠陸續(xù)進入減產(chǎn)周期，運行產(chǎn)能逐步減產(chǎn)。不過消費同樣受到抑制，預計短期內(nèi)現(xiàn)貨市場供應充裕局面難改，現(xiàn)貨商拋售鋁錠變現(xiàn)仍將繼續(xù)，現(xiàn)貨貼水難以出現(xiàn)明顯收窄，而在高庫存下兩地價差仍將在窄區(qū)間波動。

　　2、鋁錠現(xiàn)貨庫存變化

　　庫存方面，截止上周四，國內(nèi)社會總庫存量為174.7萬噸，周比增加0.7萬噸。其中廣東地區(qū)鋁錠社會庫存量為44.1萬噸，周比增加0.2萬噸；華東地區(qū)鋁錠社會庫存量為110.8萬噸（其中上海庫存35.2萬噸，無錫庫存65.9萬噸，杭州庫存9.7萬噸），周比增加0.1萬噸（其中上海持平，無錫減少0.4萬噸，杭州增加0.5萬噸）；鞏義庫存11.4萬噸，周比增加0.5萬噸；天津庫存5.4萬噸，周比持平；重慶庫存3萬噸，周比減少0.1萬噸。

　　上周廣東鋁錠到貨量再度超過5萬噸，到貨仍然偏多，而周內(nèi)廣東鋁錠出庫量為4.3萬噸，周比減少0.33萬噸。隨著取暖季的來臨，近期河南山東鋁廠陸續(xù)進入減產(chǎn)程序，未來到貨量也有望減少。不過取暖季影響上游的同時，下游開工及需求同樣受到抑制，短期內(nèi)庫存有望繼續(xù)維持高位，庫存拐點有待進一步觀察。

　　3、鋁棒市場變化

　　廣東鋁棒庫存繼續(xù)減少，但下降速度大幅放緩。截止至上周五，廣東鋁棒庫存為10.17萬噸，周比減少0.21萬噸。上周現(xiàn)貨鋁價震蕩偏弱，鋁棒加工費報小幅上揚，其中廣東90mm鋁棒加工費由420-520元/噸上漲至450-550元/噸，120mm鋁棒加工費由380-480元/噸上漲至400-500元/噸，178mm鋁棒加工費由330-430元/噸上漲至350-450元/噸。周內(nèi)鋁棒持貨商挺價惜售，部分廠家因成本問題暫停出貨，周內(nèi)加工費成交價相對穩(wěn)定。

　　上周廣東鋁棒出庫量2.76萬噸，周比增加0.33萬噸。本月廣東環(huán)保監(jiān)察嚴格，鋁棒需求量小幅提升。終端消費受限，下游采購積極性依舊不高，備貨主要集中在周四周五，其余時間多觀望；周內(nèi)因部分品牌鋁棒大量到貨的緣故，廣東鋁棒入庫量周比增加20%，超過2.4萬噸。供應不減反增，在成本和資金的雙重壓力下，短期內(nèi)加工費高低分歧將會重新拉大，但部分緊俏型號的鋁棒會維持原本的高價。