周四（12月7日）商品市場(chǎng)遭空頭反擊，多數(shù)飄綠。黑色系回落重挫，除硅鐵、錳硅上漲外普跌，雙焦領(lǐng)跌。能化板塊稍顯分化，PVC、橡膠上漲，橡膠盤中拉升；瀝青、PP跌逾3%。截止收盤，漲幅方面，硅鐵領(lǐng)漲1.45%，PVC漲近1%；跌幅方面，焦炭領(lǐng)跌4.81%，焦煤跌3.42%，鐵礦石跌3.37%，瀝青跌3.24%，PP跌3.04%，大豆跌2.99%，塑料跌2.04%，PTA、玻璃、淀粉、螺紋、鄭麥、熱卷、滬鋁、棕櫚、豆油均跌超1%。

　　螺紋鋼高毛利現(xiàn)象不可能一直持續(xù) 焦炭窄幅震蕩整理或延續(xù)跌勢(shì)

　　期螺跌破4000元整數(shù)關(guān)口，與熱卷、鐵礦石跌幅均在3%以上。市場(chǎng)回調(diào)預(yù)期強(qiáng)烈，資金大規(guī)模減持現(xiàn)象明顯，共有15.6億資金率先離場(chǎng)，螺紋、鐵礦位居前兩名，共有14.5億資金慘遭拋售，熱卷位列第三，有2.5億資金流失。究其原因：一方面是近期期現(xiàn)價(jià)格拉漲過(guò)快過(guò)猛，螺紋更是創(chuàng)下單周漲幅500元以上，達(dá)到6年新高，市場(chǎng)存在回調(diào)的需求。另外，市場(chǎng)心態(tài)變生微妙變化，隨著價(jià)格持續(xù)飆高，市場(chǎng)恐高情緒升溫，尤其一部分投機(jī)性需求警惕心理上升，多頭開(kāi)始伺機(jī)在高點(diǎn)獲利套現(xiàn)，落袋為安。另外，硅鐵停板頻繁交易被查，也成為引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)心態(tài)的導(dǎo) 火 索。

　　當(dāng)前，“高燒不退”的鋼價(jià)終于有降溫跡象。近兩周全國(guó)螺紋鋼均價(jià)累漲超600元/噸，鋼企噸鋼利潤(rùn)超千元，市場(chǎng)恐高情緒升溫，下游需求大概率被提前透支，中間商也不敢訂貨，擔(dān)憂成為“接盤俠”。在期貨、鋼坯領(lǐng)跌下，預(yù)計(jì)短期鋼材市場(chǎng)或高位回落。昨日焦煤震蕩整理后，尾盤上翹報(bào)收錘頭線，夜間盤報(bào)收大陰線，夜間盤跌幅過(guò)大，今天期價(jià)將圍繞1335一線震蕩整理。

　　“最嚴(yán)限產(chǎn)令”催生鐵合金期貨行情

　　本周前三個(gè)交易日，硅鐵期貨近遠(yuǎn)月合約期價(jià)出現(xiàn)連續(xù)漲停，錳硅期貨也出現(xiàn)拉漲行情，價(jià)格創(chuàng)出上市以來(lái)新高。昨日，硅鐵、錳硅期貨呈現(xiàn)高位寬幅振蕩，連續(xù)幾個(gè)交易日的上漲，讓鐵合金期貨賺足了市場(chǎng)眼球。

　　華信期貨鐵合金高級(jí)分析師李娟認(rèn)為，10月是硅鐵需求變化的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，其他鋼廠維持常量采購(gòu)，但是市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)河鋼采購(gòu)量幾乎翻了一番。對(duì)此，有消息稱因廢鋼煉鐵需要硅鐵作為升溫和脫氧劑，硅鐵用量增加是工藝改變所致。11月河鋼招標(biāo)量7000余噸，12月招標(biāo)采購(gòu)6620噸，這進(jìn)一步證明了硅鐵需求的穩(wěn)增。

　　值得注意的是，本輪鐵合金期貨價(jià)格上漲，給遠(yuǎn)月合約帶來(lái)了保值良機(jī)。我國(guó)硅鐵產(chǎn)能800多萬(wàn)噸，2016年硅鐵產(chǎn)量396萬(wàn)噸，2017年預(yù)計(jì)在430萬(wàn)噸左右。在下游需求穩(wěn)增、生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)不錯(cuò)的情況下，2018年產(chǎn)量有望繼續(xù)增加。此外，一旦此次采暖季限產(chǎn)政策取消，上下游產(chǎn)能都將被逐步釋放，硅鐵供需緊平衡或在冬儲(chǔ)之后被打破。如果無(wú)政策性限產(chǎn)，后期硅鐵價(jià)格上漲壓力或?qū)⒃龃?。在這一邏輯下，市場(chǎng)人士建議現(xiàn)貨企業(yè)應(yīng)該更多關(guān)注遠(yuǎn)月合約的套保機(jī)會(huì)。