2017年鋼鐵市場(chǎng)的邏輯在于，地條鋼的取締疊加需求超預(yù)期。從消費(fèi)的角度來講，今年三四線房地產(chǎn)銷售在支撐房地產(chǎn)的投資，汽車的增速在下降，但整體還是在增長(zhǎng)，這對(duì)板材形成支撐。

　　分析師示，今年國(guó)內(nèi)大宗商品中，黑色系依然保持一枝獨(dú)秀的態(tài)勢(shì)。2017年黑色系商品延續(xù)2016年強(qiáng)勢(shì)，長(zhǎng)材明顯強(qiáng)于板材，成品材強(qiáng)于原料。

　　分析師表示，在2017年，品種間價(jià)格表現(xiàn)差異明顯，她指出，鋼材價(jià)格穩(wěn)步攀升，11月末，螺紋指數(shù)達(dá)到4600，創(chuàng)2012年以來的高點(diǎn)，與此同時(shí)，雙焦供需基本平衡，市場(chǎng)價(jià)格回歸合理;鐵礦石結(jié)構(gòu)性矛盾稍有緩解，雖然12月上旬庫(kù)存超過1.4億噸，但高品礦占比依然偏低，且品種間價(jià)格擴(kuò)大。

　　她還指出，2017年，鋼鐵行業(yè)效益全面好轉(zhuǎn)，表現(xiàn)在：重點(diǎn)鋼企效益繼續(xù)好轉(zhuǎn)，1-8月份整體銷售利潤(rùn)率在3.88%，增速較2016年明顯提升;長(zhǎng)材效益好于板材。但她同時(shí)指出，企業(yè)負(fù)債率仍維持在70%左右，距離60%的目標(biāo)有較大差距，鋼企去杠桿需求迫切。

　　她特別指出，2017年鋼鐵市場(chǎng)庫(kù)存創(chuàng)歷史新低。取締地條鋼和環(huán)保限產(chǎn)實(shí)際產(chǎn)量下降，而需求超預(yù)期，導(dǎo)致鋼材庫(kù)存持續(xù)下降。截止11月底，五大品種社會(huì)庫(kù)存836萬噸，較去年同期下降84萬噸或9.1%，雙雙創(chuàng)下歷史新低。

　　同時(shí)，分析師對(duì)2018年的鋼鐵行業(yè)進(jìn)行了展望。分析師示，根據(jù)模型測(cè)算，2018年國(guó)內(nèi)宏觀主要指標(biāo)增速大部分繼續(xù)降溫。

　　她指出，環(huán)保高壓常態(tài)化，2018年冬季取暖限產(chǎn)政策還會(huì)延續(xù);考慮到供給側(cè)改革使得鋼廠利潤(rùn)得以長(zhǎng)期維持，非限產(chǎn)階段產(chǎn)能利用率維持高位，她預(yù)計(jì)，2018年高爐有效煉鐵能力為10.22億噸，電爐煉鋼能力為1.3億噸。

　　她進(jìn)一步表示，根據(jù)模型，對(duì)八大行業(yè)128個(gè)小行業(yè)進(jìn)行分類梳理，認(rèn)為2017年國(guó)內(nèi)粗鋼消費(fèi)同比增加1.83%，并預(yù)計(jì)2018年國(guó)內(nèi)粗鋼消費(fèi)量同比微降0.06%。

　　分析師表示，考慮到土地出讓面積增速加快、保障房計(jì)劃及租售同權(quán)等因素，預(yù)計(jì)2018年國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)投資、房屋新開工面積、施工面積等指標(biāo)大概率保持增長(zhǎng)，但增幅收窄;如果再考慮民間房屋建設(shè)，預(yù)計(jì)2018年房地產(chǎn)用鋼量大概率小幅下降。

　　分析師還對(duì)2018年中國(guó)鋼鐵行業(yè)的運(yùn)行邏輯進(jìn)行了說明。分析師示，宏觀政策將決定鋼鐵的供需轉(zhuǎn)變，同時(shí)，鋼鐵的供應(yīng)將由不足轉(zhuǎn)向相對(duì)富裕，而需求則將由增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向持平或下降，此外，國(guó)內(nèi)供應(yīng)相對(duì)過剩將促進(jìn)出口。

　　她指出，2018年鋼鐵生產(chǎn)利潤(rùn)將步入常態(tài)回歸階段，由于原燃料價(jià)格不具有上漲條件，鋼廠利潤(rùn)的回歸將以鋼材價(jià)格的下跌的形式來表現(xiàn)，到時(shí)，螺礦、螺焦、螺廢鋼比、卷螺差價(jià)都將出現(xiàn)理性回歸。

　　她最后指出，未來我國(guó)鋼鐵業(yè)將進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整階段，這主要表現(xiàn)在五個(gè)方面：第一、生產(chǎn)工藝轉(zhuǎn)變：電爐占比快速提升;第二、區(qū)域結(jié)構(gòu)變化：消費(fèi)主體向中西部發(fā)展;第三、品種結(jié)構(gòu)升級(jí)：優(yōu)特鋼占比提升;第四、行業(yè)集中度提升：TOP10占比60%;第五、負(fù)債率下降，行業(yè)均值低于60%。