伴隨著2018年的來(lái)臨，現(xiàn)貨鋁錠庫(kù)存依舊維持高位，下游消費(fèi)無(wú)亮點(diǎn)，市場(chǎng)需求整體表現(xiàn)疲弱。這也導(dǎo)致了即使有采暖季限產(chǎn)的情況下，鋁價(jià)也一直處于低位震蕩的走勢(shì)。在這樣的背景下，大家紛紛把目光放在了節(jié)后。在電解鋁新增產(chǎn)能紛紛投產(chǎn)之際，下游消費(fèi)端是否會(huì)迎來(lái)復(fù)蘇或者新的增長(zhǎng)點(diǎn)，鋁價(jià)上漲是否會(huì)提前到來(lái)？我們就鋁合金錠市場(chǎng)的需求作出如下分析。

　　目前鋁合金錠分為原鋁系和再生系，首先我們先分析原鋁系，其中主要以A380、A356.2、ZLD102、ZLD104等牌號(hào)為主，而A356.2作為主要的原鋁系合金錠其主要流向是鑄造輪轂企業(yè)。據(jù)我的有色調(diào)研樣本統(tǒng)計(jì)，2017年原鋁系鋁合金錠產(chǎn)量350萬(wàn)噸，產(chǎn)能580萬(wàn)噸。其中A356.2產(chǎn)量是290萬(wàn)噸，其他ZLD102、104等產(chǎn)量是60萬(wàn)噸。而據(jù)我們了解目前原鋁系鋁合金錠企業(yè)所用的原鋁大都是鋁水，小部分采購(gòu)鋁錠。據(jù)我的有色網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)2018年原鋁系鋁合金錠的新增產(chǎn)能將保持在30萬(wàn)噸左右，按照這樣的標(biāo)準(zhǔn)2018年原鋁系鋁合金錠對(duì)原鋁的消耗將增加10多萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)全年對(duì)原鋁消費(fèi)量保持在325萬(wàn)噸。

　　圖一：全國(guó)主流地區(qū)A356.2價(jià)格

　　再生系鋁合金錠目前原材料主要以廢鋁為主，只有少數(shù)特定牌號(hào)才需要添加鋁錠。在以往很多企業(yè)會(huì)按照70%的廢鋁加20-30%的原鋁比例去生產(chǎn)國(guó)標(biāo)ADC12，但考慮目前廢鋁和原鋁的價(jià)差，顯然企業(yè)更愿意將這20-30%的原鋁用一系的廢料去替代。據(jù)我的有色網(wǎng)調(diào)研樣本統(tǒng)計(jì)2017年再生系鋁合金錠產(chǎn)量570萬(wàn)噸，產(chǎn)能950萬(wàn)噸。其中國(guó)標(biāo)ADC12產(chǎn)量400萬(wàn)噸，其他非標(biāo)102.104AISI9CU系列產(chǎn)量170萬(wàn)噸。據(jù)我是有色網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)2018年再生系鋁合金錠的新增產(chǎn)能將保持在80萬(wàn)噸，產(chǎn)量將增加50萬(wàn)噸。目前統(tǒng)計(jì)的2017年再生系鋁合金錠對(duì)原鋁的消耗量只有2萬(wàn)噸，按照新增的比例推算2018年只能增加幾千噸。這個(gè)影響是很少的，而我們重點(diǎn)關(guān)注的其實(shí)是廢鋁對(duì)原鋁的替代性問(wèn)題。

　　隨著2018年禁止進(jìn)口第七類(lèi)廢料的政策落地，國(guó)內(nèi)廢鋁供應(yīng)或?qū)⒕S持緊縮。首先在國(guó)內(nèi)擁有進(jìn)口資質(zhì)的企業(yè)進(jìn)一步減少，其次提高了進(jìn)口廢料的含金屬量，zui后是國(guó)內(nèi)環(huán)保督查的執(zhí)行力度。我的有色網(wǎng)調(diào)研了主要以進(jìn)口國(guó)外廢料生產(chǎn)再生合金錠的企業(yè)，其表示目前的進(jìn)口廢鋁價(jià)格雖然偏高，但相比國(guó)內(nèi)原鋁還是更低。即使后期國(guó)內(nèi)廢鋁價(jià)格上漲與原鋁價(jià)差縮小，其可替代的部分也只能是那20-30%的原鋁。

　　據(jù)我的有色網(wǎng)推算了解，其理論上可增加的原鋁消費(fèi)量近100萬(wàn)噸。這個(gè)理論就目前來(lái)看是不現(xiàn)實(shí)的，首先國(guó)內(nèi)用20-30%原鋁生產(chǎn)的再生鋁合金錠企業(yè)比例很少，其次廢鋁和原鋁的價(jià)差是否會(huì)縮小?？傮w來(lái)看再生系鋁合金錠的對(duì)原鋁消耗不會(huì)有過(guò)多增長(zhǎng)，而且總體占比偏少。

　　圖二：全國(guó)主流地區(qū)國(guó)標(biāo)ADC12價(jià)格

　　據(jù)我的有色網(wǎng)統(tǒng)計(jì)2017年鋁合金錠產(chǎn)量總計(jì)920萬(wàn)噸產(chǎn)能1530萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2018年鋁合金錠的產(chǎn)量能達(dá)到1000萬(wàn)噸。通過(guò)測(cè)算供需平衡我們得出2018年剩余量要比2017年多0.5萬(wàn)噸。

　　表一：鋁合金錠供需平衡表（萬(wàn)噸）

　　總體而言，我們認(rèn)為在鋁合金錠產(chǎn)量穩(wěn)步增加的階段，原鋁系鋁合金錠有望出現(xiàn)消費(fèi)亮點(diǎn)，下游輪轂企業(yè)的投產(chǎn)項(xiàng)目一直在增加，原鋁系合金市場(chǎng)需求會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。而再生系鋁合金錠市場(chǎng)更多的選擇會(huì)是開(kāi)辟新的廢鋁渠道，而不是選擇如何用原鋁替代。雖然整個(gè)鋁合金錠的消費(fèi)只占原鋁的7%，但是我們更應(yīng)該關(guān)注是否有新的消費(fèi)增長(zhǎng)點(diǎn)出，這也是影響18年鋁價(jià)的因素之一。