今日綜述

　　2月22日，商品期貨市場(chǎng)收盤(pán)多數(shù)飄紅，黑色系走勢(shì)分化，動(dòng)力煤、焦炭漲超2%，螺紋鋼跌近2%，熱卷跌超1%，焦煤漲0.47%；化工品、有色金屬漲跌不一，瀝青、PTA漲超1%，滬銅漲0.36%，滬鋁跌超1%；農(nóng)產(chǎn)品中兩粕漲幅居前，菜粕、豆粕漲超3%，豆二、豆一飄紅，蘋(píng)果跌超3%。

　　背景1：2月22日，山東省人民政府印發(fā)山東省新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換重大工程實(shí)施規(guī)劃的通知，其中明確鋼鐵等行業(yè)去產(chǎn)能重點(diǎn)和優(yōu)化路徑。

　　背景2：2月22日，大同開(kāi)展鋼鐵和金屬冶煉企業(yè)重大生產(chǎn)安全事故隱患排查治理專項(xiàng)行動(dòng)。

　　背景3：2月22日，河北將制定去產(chǎn)能三年行動(dòng)計(jì)劃，今年將壓減鋼鐵產(chǎn)能1000萬(wàn)噸以上、煤炭1062萬(wàn)噸、水泥100萬(wàn)噸、焦炭500萬(wàn)噸、平板玻璃500萬(wàn)重量箱、火電50萬(wàn)千瓦，鋼鐵“僵尸企業(yè)”全部出清。

　　背景4：2月22日，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)春節(jié)休市期間，國(guó)際市場(chǎng)上主要原材料價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，追蹤一籃子商品價(jià)格表現(xiàn)的CRB指數(shù)漲近2%。

　　原油期貨或?qū)⒊蓙喬袌?chǎng)“供需晴雨表”

　　2月22日，佘建躍表示，原油期貨的上市恰逢其時(shí)，是國(guó)際原油市場(chǎng)供需格局變化后的結(jié)果。而隨著未來(lái)上海原油期貨的逐步發(fā)展成熟，上海原油期貨或?qū)⒊蔀閲?guó)內(nèi)乃至蘇伊士以東地區(qū)原油市場(chǎng)供需狀況的“晴雨表”。

　　蘋(píng)果期貨支農(nóng)惠農(nóng)效果逐步顯現(xiàn)

　　2月22日，蘋(píng)果期貨的交割標(biāo)準(zhǔn)為國(guó)標(biāo)一級(jí)，定位中等偏上，目前在現(xiàn)貨市場(chǎng)，優(yōu)質(zhì)蘋(píng)果的銷售渠道更有保障，消費(fèi)群體也較為穩(wěn)定，因此這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)既符合現(xiàn)貨企業(yè)套期保值的需求，也是對(duì)蘋(píng)果品質(zhì)的引導(dǎo)。

　　國(guó)債期貨收跌十年期主力合約跌0.27%

　　2月22日，國(guó)債期貨午后弱勢(shì)震蕩，悉數(shù)收跌。十年期國(guó)債期貨主力合約T1806跌0.27%，五年期國(guó)債期貨主力合約TF1806跌0.18%。

　　鐵礦石漲0.56%：

　　中信期貨：鋼廠鐵礦庫(kù)存水平有所分化，南方地區(qū)偏高，限產(chǎn)區(qū)域鋼廠庫(kù)存水平偏低，復(fù)產(chǎn)前有補(bǔ)庫(kù)需求。目前鋼廠的高利潤(rùn)將以復(fù)產(chǎn)和補(bǔ)庫(kù)的形式向原料端傳導(dǎo)，使得原料端品種表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

　　華泰期貨：節(jié)后隨著鋼廠生產(chǎn)穩(wěn)步進(jìn)行，鋼廠對(duì)鐵礦石需求也將維持穩(wěn)定。節(jié)后供給邊際下降，需求邊際增加，鐵礦石價(jià)格有望延續(xù)節(jié)前漲勢(shì)。

　　瑞達(dá)期貨：2月22日I1805合約區(qū)間震蕩。受節(jié)后鋼廠復(fù)產(chǎn)率將逐步提升影響，今日原材料走勢(shì)較鋼材堅(jiān)挺。操作上建議，550-520區(qū)間高拋低買(mǎi)，止損10個(gè)點(diǎn)。

　　國(guó)信期貨：春節(jié)期間，鋼廠鐵礦石備庫(kù)基本結(jié)束，目前現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍仍較清淡。3月中旬，北方鋼廠結(jié)束限產(chǎn)，高爐開(kāi)工率回升對(duì)鐵礦石需求形成提振，貿(mào)易商挺價(jià)意愿較強(qiáng)。今日，青島港61.5%PB粉礦報(bào)545元/噸，較節(jié)前漲10元/噸。期貨盤(pán)面震蕩偏強(qiáng)，建議短線操作。

　　螺紋鋼跌1.73%、熱卷跌1.43%：

　　行業(yè)分析師沈一冰：節(jié)后首日，商家、下游陸續(xù)返市，成交量稀少，大部分地區(qū)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，部分商家試探性拉漲。尤其鋼廠心態(tài)偏好，首鋼長(zhǎng)治、山西美錦等鋼廠今日提高出廠價(jià)。不過(guò)，今日期螺主力跌破3900元/噸，期市觀望心態(tài)較濃。本周鋼材庫(kù)存即將公布，成為各方關(guān)注焦點(diǎn)，預(yù)計(jì)短期建材市場(chǎng)窄幅波動(dòng)，下周走勢(shì)明朗化。

　　中信期貨：長(zhǎng)假期間外盤(pán)基本金屬價(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)，沒(méi)有大的風(fēng)險(xiǎn)沖擊。節(jié)后需求回歸將早于供應(yīng)，短期內(nèi)以震蕩偏強(qiáng)思路對(duì)待。

　　瑞達(dá)期貨：2月22日RB1805合約增倉(cāng)下行。節(jié)后首個(gè)交易日螺紋鋼期價(jià)走弱，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交清淡，鋼廠普遍上調(diào)出廠價(jià)將限制期價(jià)回調(diào)空間。操作上建議，3850附近做多，止損參考3800。

　　華泰期貨：今年冬儲(chǔ)開(kāi)啟較晚，但并不妨礙其火熱程度，鋼材社會(huì)庫(kù)存由節(jié)前近年較低水平迅速竄升至與2015、2016年庫(kù)存相當(dāng)水平。鋼廠、貿(mào)易商對(duì)后市較有信心，拉漲意愿較強(qiáng)，考慮到螺紋、熱軋卷板在節(jié)前持續(xù)盤(pán)整，預(yù)計(jì)開(kāi)市后漲價(jià)意愿會(huì)陸續(xù)釋放。

　　國(guó)信期貨：節(jié)后首日，大部分現(xiàn)貨市場(chǎng)仍處于休市狀態(tài)。短期內(nèi)供需矛盾累積導(dǎo)致螺紋期貨價(jià)格小幅下行。市場(chǎng)情緒來(lái)看，目前貿(mào)易商對(duì)春季鋼市需求啟動(dòng)仍有預(yù)期，鋼價(jià)低位有支撐，建議短線操作為主。

　　焦煤漲0.47%、焦炭漲2.02%：

　　行業(yè)分析師費(fèi)斐：上游焦企開(kāi)工與節(jié)前基本持平，局部地區(qū)焦企提漲意向較強(qiáng)且部分地區(qū)已有成交，目前焦企出貨順暢，心態(tài)較樂(lè)觀。下游鋼廠，焦炭庫(kù)存較節(jié)前稍有下降，但仍維持在正常水平，采購(gòu)心態(tài)多以觀望為主。港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)較謹(jǐn)慎，成交一般。預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。

　　中信期貨：現(xiàn)貨對(duì)期貨拖累基本解除，現(xiàn)貨止跌但上漲動(dòng)力不足，可能被鋼材拉動(dòng)上漲。期貨提前上漲已至前期高位，現(xiàn)在也屬于升水格局，上方壓力增加，不過(guò)下方支撐也明顯，可以逢低偏多思路。

　　華泰期貨：由于需求環(huán)比上升是確定的，后期焦炭?jī)r(jià)格是否能夠上漲關(guān)鍵在于煤焦供應(yīng)能否得到控制。目前焦煤焦炭1805合約小幅貼水，節(jié)后在焦炭現(xiàn)貨上漲未被鋼廠接受前建議先觀望。

　　瑞達(dá)期貨：2月22日，焦炭復(fù)產(chǎn)較為被動(dòng)，但是出貨積極，加之鋼廠復(fù)產(chǎn)心切，所以焦炭呈現(xiàn)震蕩上漲態(tài)勢(shì)，建議J1805合約于2170附近買(mǎi)入，止損參考2140。

　　國(guó)信期貨：長(zhǎng)假期間鋼材庫(kù)存快速累積，增幅較大，一度打壓黑色盤(pán)面，后期鋼廠開(kāi)工有望快速上升，提振爐料需求，另外，安全生產(chǎn)減緩煤炭產(chǎn)量釋放，雙焦探底回升為主，多單少量持有。