難得迎來清明小長假，大西洋對岸的美國卻偏要搞事，真的是過節(jié)也不讓安心。

　　4月5日，美國總統(tǒng)特朗普發(fā)表聲明說，他已指示美國貿(mào)易代表辦公室依據(jù)"301調(diào)查"，考慮對從中國進(jìn)口的額外1000億美元商品加征關(guān)稅是否合適。對此，中國商務(wù)部稱，美國誤判了形勢，美國的行動是極端錯(cuò)誤的。中國已經(jīng)做好準(zhǔn)備，在應(yīng)對措施上不會猶豫。如果美國公布1000億美元的清單，中國將立刻反擊。受此消息影響，美股周五開盤大幅下跌，市場明顯擔(dān)憂中美之間的貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)一步升級。

　　回顧三月鋼市，國內(nèi)鋼價(jià)呈現(xiàn)無抵抗式的暴跌走勢，直到月末幾天才逐步企穩(wěn)回升。據(jù)鋼鐵世界網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，熱平直板現(xiàn)貨價(jià)格在3月初溫和下跌，3月中旬跌幅開始擴(kuò)大，下旬更是斷崖式下跌，一路跌至3月末才迎來反彈。

　　現(xiàn)在美國大有要升級貿(mào)易戰(zhàn)的架勢，4月鋼價(jià)會否再被市場悲觀情緒打壓？4月鋼價(jià)能否如期上漲？我們還是從基本面看。

　　供給面（庫存與粗鋼日產(chǎn)量）：

　　燕趙鋼材網(wǎng)監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)顯示，截至3月30日，國內(nèi)主要鋼材品種庫存總量為1789.85萬噸，較2月末增加174.9萬噸，增幅10.83%，較去年同期增加312.1萬噸，增幅21.12%。

　　而從鋼廠庫存來看，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截止3月上旬末，重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫存為1468.13萬噸，比上一旬增加70.88萬噸，增幅5.07%;較2月上旬末增加515.2萬噸，增幅54.07%;較去年同期增加55.4萬噸，增幅3.92%。鋼廠庫存最近三旬累計(jì)增加超過500萬噸，庫存壓力明顯加大。

　　值得注意的是，1-2月份粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)到231.9萬噸，和去年10月份的水平基本相當(dāng)，顯示采暖季限產(chǎn)對粗鋼實(shí)際產(chǎn)量影響不大，供給端實(shí)際壓縮低于預(yù)期。

　　宏觀需求面：

　　1-2月全國固定資產(chǎn)投資同比增長7.9%，增速比去年全年加快0.7個(gè)百分點(diǎn)。投資大幅超預(yù)期主要受房地產(chǎn)投資增速大幅跳升拉動，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長9.9%，增速比去年全年提高2.9個(gè)百分點(diǎn)，但地產(chǎn)銷售面積、新開工增速都有不同程度回落，這或與高基數(shù)、限購限貸政策以及房貸利率上行相關(guān)。

　　1-2月份，制造業(yè)投資增長4.3%，增速與去年同期持平，比去年全年回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　1-2月份基建投資同比增速為16.10%，相比去年19.00%明顯回落，可能與兩會召開前財(cái)政政策風(fēng)向不甚明朗，導(dǎo)致投資謹(jǐn)慎有關(guān)。

　　鋼價(jià)原料成本方面：

　　3月鋼材價(jià)格大幅下跌，鋼廠原料補(bǔ)庫不積極，對原料價(jià)格也大幅打壓，各主要原料價(jià)格全面下跌。根據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)，截止3月30日，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格3320元/噸，較上月末下跌410元/噸;江蘇地區(qū)廢鋼價(jià)格為2210元/噸，較上月末下跌250元/噸;山西地區(qū)二級焦炭價(jià)格為1650元/噸，較上月末下跌200元/噸;唐山地區(qū)65-66品味干基鐵精粉價(jià)格為650元/噸，較上月末下跌55元/噸;普氏62%鐵礦石指數(shù)為63.1美元/噸，較上月末下跌15.8美元/噸。

　　據(jù)分析，目前長流程鋼廠利潤仍處于較高水平，但短流程以及調(diào)坯軋材企業(yè)已經(jīng)全面虧損，近期電爐廠和調(diào)坯廠停產(chǎn)檢修明顯增多，成本對鋼價(jià)走勢仍有一定支撐。

　　綜合基本面來看：

　　4月份鋼材供給端壓力依然較大，不過4月份處于一年中工程施工的最佳季節(jié)，市場需求將加快釋放，預(yù)計(jì)4月份終端需求將進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，利好鋼價(jià);

　　國內(nèi)鋼價(jià)經(jīng)過3月份的暴跌之后，市場風(fēng)險(xiǎn)明顯釋放，4月份有望出現(xiàn)一波修復(fù)性上漲行情，實(shí)際上清明節(jié)前國內(nèi)鋼價(jià)已經(jīng)明顯止跌反彈，然而，目前市場上最大擔(dān)憂、最大的不確定因素是中美貿(mào)易戰(zhàn)。預(yù)計(jì)4月鋼價(jià)能走出上漲的行情，但受到外圍因素影響，鋼價(jià)上漲之路不會平坦。