隨著鈷價一路上漲，下游電池企業(yè)普遍承壓，正極材料作為電池中最核心的部分因而備受矚目。近期，正極材料兩大龍頭企業(yè)當升科技和杉杉股份先后發(fā)布了2017年年度報告。

　　從年報看，兩家企業(yè)都取得了不俗的業(yè)績，營收和凈利潤均大幅提升。一方面是新能源汽車銷量增長帶動正極材料增長，產(chǎn)品處于供不應求的狀態(tài);另一方面動力多元材料符合政策導向，市場價格增長，兩家企業(yè)通過擴大銷售規(guī)模、擴量高端產(chǎn)品實現(xiàn)營收和凈利潤增長。

　　2017年杉杉股份正極材料業(yè)務實現(xiàn)營收42.6億元，同比增長70.15%，實現(xiàn)凈利潤4.87億元，同比增長179.54%。

　　當升科技實現(xiàn)營收21.58億，同比增長61.7%，實現(xiàn)凈利潤2.5億元，同比增長151.97%。其中鋰電材料業(yè)務收入19.29億元，同比增長62.85%，鋰電材料業(yè)務收入占營業(yè)收入比重的89.41%。

　　同時，兩家企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)銷雙增長。杉杉股份2017年產(chǎn)量為22159噸，同比增加了32.14%，銷量21447噸，同比增加19.42%，毛利率達24.67%，同比增加3.75%。

　　兩家龍頭企業(yè)正極材料的應用領域都覆蓋數(shù)碼消費類鋰電池、新能源汽車用鋰電池及儲能電池，以下對兩家企業(yè)經(jīng)營策略做一分析，一窺正極材料發(fā)展動向。

　　1 擴充產(chǎn)能，新增高鎳三元產(chǎn)線

　　杉杉股份寧鄉(xiāng)二期鈷酸鋰產(chǎn)線已于2017年4月率先投產(chǎn)，三元產(chǎn)線于2017年年底投試產(chǎn)。寧夏石嘴山市年產(chǎn)7200噸高鎳三元及前驅(qū)體項目已于2018年3月陸續(xù)投試產(chǎn)。2018年1月啟動了10萬噸高能量密度鋰離子電池正極材料項目，其中一期一階段1萬噸產(chǎn)能預計2018年年底投試產(chǎn)。到2017年末公司擁有正極材料產(chǎn)能4.3萬噸。

　　當升科技2017年二期工程第二階段順利竣工投產(chǎn)，新增4,000噸高鎳多元材料產(chǎn)能，公司形成萬噸級動力材料生產(chǎn)能力。江蘇當升鋰電正極材料三期工程，將為公司新增1.8萬噸高鎳正極材料產(chǎn)能。

　　2 重視技術研發(fā)，走高鎳發(fā)展路線

　　杉杉能源一直重視對研發(fā)的持續(xù)性投入，每年的研發(fā)經(jīng)費保持在銷售額的4%以上。目前在高電壓鈷酸鋰方面具有全球領導者的地位，公司量產(chǎn)了全球首款4.45V高電壓鈷酸鋰產(chǎn)品。

　　三元材料方面，在開發(fā)鎳含量80%以上材料的同時，量產(chǎn)和推廣單晶三元材料，以提升電池容量和循環(huán)性能。目前高鎳三元材料技術已獲突破，以鎳鈷錳三元材料為代表的動力電池材料占比逐步提高，將逐步擴大622、811、NCA等高鎳三元產(chǎn)品的市場份額，公司計劃2018年鎳鈷錳三元材料銷售量占比達到50%。

　　當升科技在大批量銷售動力NCM523的同時，2015年率先在全球開發(fā)出動力車用NCM622并批量銷售國內(nèi)外高端客戶，2017年又成功推出了動力NCM811和NCA產(chǎn)品，其中NCM811已實現(xiàn)量產(chǎn)。當升科技產(chǎn)品從NCM523向NCM622、NCM811及NCA邁進，提高產(chǎn)品鎳的含量減少鈷的用量。公司研發(fā)人員占比14%，2017年研發(fā)投入1.03億元。

　　3 與上游加強合作，加大原材料把控力度

　　為應對上游原材料價格上漲，杉杉股份一方面實時追蹤上游原材料價格的波動，加強對緊缺原材料的戰(zhàn)略儲備，提升原材料價格波動的市場應對能力。同時，積極尋求上游資源端合作，通過并購等方式取得資源主動權(quán)。杉杉股份通過參與洛陽鉬業(yè)的定增，戰(zhàn)略性介入正極材料的上游資源，穩(wěn)定資源供給。通過與上游加強合作，形成了聯(lián)合開發(fā)、技術共享、客戶資源共享、長期戰(zhàn)略合作等協(xié)同效應。

　　當升科技也通過與供應商加強戰(zhàn)略合作來保障原材料的長期穩(wěn)定供應，采取包括長期戰(zhàn)略協(xié)議、承購協(xié)議和年度供應合同等方式來獲取部分具有成本競爭優(yōu)勢的原材料。2017年8月，公司與澳大利亞公司Scandium 21 Pty Ltd簽署了《產(chǎn)品承購協(xié)議》，待項目投產(chǎn)后采購其硫酸鎳、硫酸鈷產(chǎn)品。

　　4 布局固態(tài)電池，開展前沿技術研發(fā)

　　杉杉股份鎳鈷錳三元材料除了往高鎳方向發(fā)展外，未來還會從單晶顆粒、常規(guī)顆粒和大小搭配三個方向進行開發(fā)。公司將從全固態(tài)鋰離子電池鈷酸鋰正極材料開始研發(fā)，逐步對全固態(tài)電池材料進行全面布局。

　　當升科技也持續(xù)關注固態(tài)鋰電、新一代富鋰錳基正極材料前沿技術信息并開展前瞻性開發(fā)，為公司未來持續(xù)保持技術和市場競爭優(yōu)勢奠定基礎。目前已與國內(nèi)科研院所合作建立固態(tài)鋰電正極材料開發(fā)平臺，并與北汽新能源增資匠芯電池，共同建立動力電池創(chuàng)新平臺。

　　結(jié)語

　　電池向高能量密度方向發(fā)展已是大勢所趨，各電池企業(yè)也紛紛舉起了三元路線的大旗，然而“鈷奶奶”的稀缺以及鈷價的上漲迫使企業(yè)尋求出路，提高產(chǎn)品鎳的含量減少鈷的用量成為行業(yè)共識，業(yè)內(nèi)分析認為2018年將是高鎳811元年，目前產(chǎn)品處于供不應求的狀態(tài)。從杉杉股份和當升科技的年報來看，兩家都積極擴充高鎳三元產(chǎn)能，同時布局新一代電池材料，高鎳三元已是行業(yè)技術趨勢。