周一，滬銅主力合約低開高走，但漲幅有限，運行區(qū)間為51430-51130元/噸，尾盤報收51340元/噸，較上一交易日收盤價微跌0.17%，還未完全彌補節(jié)后出現(xiàn)的跳空缺口，顯示上方拋壓較重。期限結(jié)構(gòu)方面，滬期銅維持近低遠高的正向排列，滬銅1806合約和1807合約正價差持平至170元/噸。

　　外盤方面，LME市場休市，上周五3個月LME銅報6845美元/噸，日微跌0.29%，銅價仍陷入均線交織處運行，運行方向未明。持倉方面，5月3日，倫銅持倉量為31.3萬，日減倉5349手，為連減兩日，顯示資金持續(xù)流出銅市，市場人氣低迷。

　　市場方面，5月7日上海電解銅現(xiàn)貨對當月合約報貼水10元/噸-升水40元/噸，平水銅成交價50830-50900元/噸。滬期銅隔月基差維穩(wěn)于220元/噸左右，持貨商早市報價平水-升水40元/噸，貿(mào)易商基于對交割臨近及基差偏大的因素，對好銅有興趣，市場被有收貨意圖的貿(mào)易商壓價至升水20-30元/噸，隨后平水銅受壓，平水難維穩(wěn)，出現(xiàn)貼水10元/噸的成交，濕法銅自貼水60元/噸被降至貼水80-90元/噸區(qū)間。日內(nèi)下游多觀望，維持剛需，市場交易仍為部分貿(mào)易商投機貢獻，供應雖偏松，但報價仍表現(xiàn)一定挺價情緒，尤其平水銅不愿過多貼水，周一市場仍顯現(xiàn)拉鋸特征。

　　宏觀方面，亞市美美元指數(shù)圍繞92.7附近窄幅波動，為連續(xù)第四日陷入高位振蕩整理，市場靜待美國總統(tǒng)特朗普本周六對于是否退出伊朗核協(xié)議的決定。此外，本周還需關(guān)注中國4月貿(mào)易帳。行業(yè)方面，4月份銅桿企業(yè)開工率同比增12.16%。

　　日內(nèi)，滬銅1807合約振蕩整理至51340元/噸，仍未擺脫均線交織，多空交投仍謹慎，因市場缺乏關(guān)注焦點，但近來倫銅庫存持續(xù)回落，帶來部分提振，令銅價表現(xiàn)相對抗跌。操作上，建議暫觀望為主，滬銅1806合約運行區(qū)間關(guān)注50800-51800元/噸。