近期國外鋁價陷入弱勢盤整局面。截止到23日倫鋁收于2270.5美元/噸，較上周下跌41美元/噸，跌幅1.77%，當周LME鋁電子盤價格主流運行于2239-2311.5美元/噸，上下調整空間達到72.5美元/噸。雖然倫鋁庫存持續(xù)下降及俄鋁制裁問題尚未完全解決為鋁價形成支撐預期，同時國際原油價格大漲利好包括鋁在內的大宗商品，但是隨著中美貿(mào)易問題緩和提升市場風險偏好情緒、俄鋁制裁風險有望下降、美國國債收益率再創(chuàng)新高且歐元弱勢共同助力美元指數(shù)高位、美聯(lián)儲加息預期不改等因素作用，倫鋁下行壓力愈來愈大。
　　外部環(huán)境刺激無力之下，國內現(xiàn)貨鋁價小幅回落。5月18-24日國內現(xiàn)貨鋁均價為14604元/噸，較上周下跌0.05%。從表現(xiàn)來看，倫鋁無起色施壓國內鋁價，同時下游廠家延續(xù)按需接貨，現(xiàn)貨市場交投狀態(tài)偏弱難以助力鋁價產(chǎn)生強勢表現(xiàn)，然而令人欣喜的是國內現(xiàn)貨鋁庫存持續(xù)小幅下降，對鋁價形成一定利好支撐。
　　另外，滬鋁近月初期滯漲收于十字星，隨后逐步加速下滑，回歸14500元/噸附近獲得反彈基礎。周內前期多頭謹慎離場增加且空頭試手入場，臨近周末，量能配合突增，部分多頭獲利了結。

　　當前全球貿(mào)易與地緣政治局勢，多空糾纏，緊張中伴著緩和，緩和中不時緊張。強勢美元和加息預期為主的金融因素仍是影響商品走勢的主導力量。地緣局勢與貿(mào)易擔憂因素式微，市場風險胃納增強，斗而不破的預期逐步成為共識。短期內有色價格總體上行空間有限。

　　隨著中美貿(mào)易問題緩和及俄鋁制裁暫時有所緩解，此類消息無法再完全掌控短期市場，鋁價暴漲之態(tài)明顯收斂，而在強勢美元境況下，倫鋁表現(xiàn)出來的弱勢在一定程度上制壓著國內鋁市，國內外兩市表現(xiàn)均猶猶豫豫。令人欣慰的是，國內外鋁庫存同步下降增添向好氛圍，鋁價存在一定反彈基礎，但各種不確定風險依然不容忽視。卓創(chuàng)認為短期鋁價或呈現(xiàn)出內強外弱局面，國內滬鋁繼續(xù)于14500元/噸上下試探，空間在200-300元/噸之間，倫鋁考驗2250美元/噸，站定將獲得反彈機會，否則弱勢下行不改。