成本端近期表現(xiàn)穩(wěn)定

　　原油在30美元/桶見底是2016年上半年化工品價格大幅上漲的主要原因之一。

　　下半年，原油和國內(nèi)化工品的價格走勢相關性就比較差了。這說明隨著化工品價格的上漲，企業(yè)的盈利水平有了明顯改善，成本對價格的影響力下降?；谶@個判斷，在原油價格不出現(xiàn)大的變動的情況下，成本對化工品價格的影響有限。

　　近期，國際原油價格基本在50美元/桶附近徘徊。供應方面，雖然OPEC和部分非OPEC國家進行了限產(chǎn)，但由于美國鉆井數(shù)量持續(xù)增加對沖了限產(chǎn)的利多效應，全球原油供需矛盾并未明顯緩和。此外，隨著天氣的轉暖，取暖油消費逐步下降，加之美聯(lián)儲主席耶倫的言論支持加息，原油價格上漲受阻，近一個月都將維持振蕩偏弱走勢。故而，塑料成本端不會出現(xiàn)太大變化。

　　供應端貨源充足

　　春節(jié)期間，包裝袋廠、膜廠大面積降低負荷，而其上游塑料行業(yè)只有極個別企業(yè)進行裝置檢修，這導致塑料生產(chǎn)企業(yè)的貨源沒有消化渠道，石化庫存急劇攀升。

　　據(jù)隆眾統(tǒng)計，2月8日，四大地區(qū)PE的石化庫存達到7.7萬噸，較春節(jié)前增長42%。2月15日，石化庫存小幅增加。與此同時，隨著春節(jié)后下游企業(yè)和貿(mào)易商的補庫，PE的社會庫存大幅提升，達到7.6萬噸，較月初增長18.8%，較2016年同期增長41.2%。不僅如此，由于塑料價格處于高位，生產(chǎn)企業(yè)利潤豐厚，裝置開工負荷一直高漲。另外，市場有傳聞，國際市場塑料船運較多，整體供應充足。上述因素是近期塑料期貨價格走低的主要原因，其在后期也壓制價格。

　　需求端農(nóng)膜消費回暖

　　供應端對塑料價格產(chǎn)生強勁壓制，但塑料價格持續(xù)下跌的可能性較低，因為近期需求端表現(xiàn)良好。塑料下游消費的80%是包裝膜，20%是農(nóng)膜，包裝膜消費沒有明顯的季節(jié)性規(guī)律，而農(nóng)膜中地膜和棚膜的消費具有淡旺季特點。

　　春節(jié)之后，天氣轉暖，北方開始播種，地膜進入消費旺季。從目前的情況看，元宵節(jié)之后，下游企業(yè)陸續(xù)復工。由于今年春節(jié)較早，下游并未大規(guī)模節(jié)前備貨，以至于現(xiàn)階段其備貨積極。隨著地膜消費旺季的到來，塑料去庫存進程加快，這對塑料價格產(chǎn)生支撐。

　　綜合來說，雖然目前市場供應寬松，但地膜消費旺季到來，限制了塑料價格的下跌空間，近期塑料價格將高位振蕩，運行區(qū)間預計在9500—10500元/噸。操作上，宜采取高拋低吸的手法，而趨勢性空單仍需等待時機。