近日，據(jù)市場人士稱，部分電解鋁企業(yè)因原料價格大漲、自備電廠政策釋放、環(huán)保硬約束加大等原因，導致電解鋁企業(yè)成本大增，且在鋁價持續(xù)低迷的狀態(tài)下，鋁企已出現(xiàn)持續(xù)虧損，且開始大面積減產(chǎn)。傳聞是否屬實，且看SMM一一揭開真相！

　　氧化鋁價格大幅上漲

　　自六月底開始，各大鋁廠上調(diào)氧化鋁價格，其中，中鋁于7月19日起，將非冶金用氧化鋁zui低限價調(diào)整為3200元/噸，較之前上調(diào)100元/噸，這已經(jīng)是中鋁本月第三次上調(diào)價格?？v觀近期氧化鋁走勢，在6月底跌至成本價后，于7月初迎來一波大幅上漲，7月27日SMM氧化鋁價格為2956元/噸，較7月4日上漲8.6%。

　　據(jù)SMM了解，上周五有小廠和貿(mào)易商反映，2900元/噸的報價已難尋覓下家，同時3100元/噸僅少量成交，北方大小廠的差異化也可窺探出市場對3000元/噸價格的猶豫與徘徊。短期來看，冶煉廠依然采取不采購現(xiàn)貨只執(zhí)行長單的策略，SMM預計短期氧化鋁價格將繼續(xù)在3000元/噸震蕩。

　　中長期來看，雖然氧化鋁冶煉廠的減產(chǎn)量不大，還不足以改變市場的供需趨勢，但氧化鋁的利空因素在減弱，此前巴西海德魯稱其氧化鋁廠復產(chǎn)仍需數(shù)月。綜合來看，SMM仍看好中長期氧化鋁價格。

　　《自備電》政策實施鋁企成本加大

　　3月22日，國家發(fā)改委辦公廳發(fā)布《燃煤自備電廠規(guī)范建設(shè)和運行專項治理方案（征求意見稿）》，要求自備發(fā)電廠自發(fā)自用電量要繳納政府性基金及附加費。

　　電解鋁是高耗能行業(yè)，據(jù)悉生產(chǎn)1噸電解鋁需要消耗大約13600度電，占電解鋁生產(chǎn)成本的40%左右。很多鋁廠有自備電廠，希望將電費成本降到zui低。據(jù)SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁企業(yè)自備電占比高達80%左右，SMM預計受自備電政策影響，國內(nèi)電解鋁平均用電成本增加500元/噸左右。

　　環(huán)保影響：環(huán)保設(shè)備投入資金加大

　　今年以來政府嚴格實行環(huán)保政策，環(huán)保對鋁企的硬約束加大。5月份，中央環(huán)保督察組“回頭看”全面啟動，河南、山東等省環(huán)保設(shè)備投入增加，以河南為例，河南某鋁企反映，國家要求發(fā)電機組必須在明年底完成超低排放改造，預計需新投入資金4億元……2018年5月國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量為307.3萬噸，6月產(chǎn)量為302.1萬噸，較去年同期產(chǎn)量分別下降3.2%和2.3%。隨著環(huán)保政策發(fā)力，特別是下半年采暖季期間，取暖季限產(chǎn)是大概率事件，但實際減產(chǎn)規(guī)?？赡苌儆谌ツ晁?，因為去年停產(chǎn)的產(chǎn)能并未完全開啟。

　　企業(yè)出現(xiàn)虧損會大面積減產(chǎn)？

　　近期電解鋁成本大幅度上漲，且大于現(xiàn)貨價格上漲速度，而鋁價自2017年9月21日觸及6年高點后進入下行通道，鋁廠利潤被逐步壓縮。

　　據(jù)SMM6月底抽樣調(diào)查顯示：抽查樣本中虧損產(chǎn)能為494萬噸，虧損率為14%。6月底電解鋁的平均成本在13947元，而7月底電解鋁平均成本要上升至14300左右。電解鋁平均成本同比上漲2.5%。

　　目前市場有傳聞稱，電解鋁企業(yè)出現(xiàn)大面積停產(chǎn)，據(jù)此SMM做出相應(yīng)調(diào)查顯示，傳聞有所失真，7月國內(nèi)電解鋁廠受連續(xù)虧損影響，減產(chǎn)產(chǎn)能規(guī)模約為20萬噸，屬于部分產(chǎn)能停產(chǎn)，并未出現(xiàn)大面積減產(chǎn)現(xiàn)象。

　　SMM觀點：目前電解鋁企業(yè)生存方面面臨著多重考驗，其不僅面臨著成本增加的壓力還面臨融資成本上升、全球貿(mào)易摩擦等因素的夾擊。價格方面，短期來看，成本的增加將對鋁價有一定的支撐作用，但對于鋁價走勢的研判需結(jié)合市場供需變化，SMM預計8月鋁價將維持震蕩行情為主，9月或?qū)ふ蚁蛏贤黄频膭恿Α?br />