2018年6月份，中國工業(yè)綜合指數(shù)（以下簡稱ICI）為52.2%，環(huán)比下降0.2個百分點，高于上半年均值，表明隨著減稅降費、簡政放權(quán)等改革政策的落地，微觀市場活力在逐步增強。

　　生產(chǎn)狀況指數(shù)為58.0%，比上期下降0.2%，總體看，工業(yè)生產(chǎn)雖然有所放緩，但仍保持平穩(wěn)擴張態(tài)勢。

　　經(jīng)營環(huán)境指數(shù)為50.4%，環(huán)比上漲0.1個百分點，繼續(xù)在均衡線以上，反映了市場經(jīng)營環(huán)境持續(xù)改善。融資難易指數(shù)為44.8%，環(huán)比上漲0.2個百分點，表明當前企業(yè)融資難融資貴的問題在不斷改善，但該指數(shù)仍遠低于50%的均衡線。

　　ICI制造業(yè)指數(shù)為51.8%，比上個月微降0.2%，連續(xù)位于擴張區(qū)間，表明制造業(yè)韌性較強，溫和擴張趨勢不變。

　　效益狀況指數(shù)為51.0%，比上期下降0.1%，在均衡線以上，表明企業(yè)效益相對比較平穩(wěn)。

　　ICI預期發(fā)展指數(shù)為55.4%，較上個月上漲0.1個百分點，持續(xù)在均衡線以上，今年以來，我國ICI指數(shù)均在50.0%以上的景氣區(qū)間運行，表明中國經(jīng)濟運行基本平穩(wěn)，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與經(jīng)濟韌性已經(jīng)構(gòu)成相互促進的正向循環(huán)，為實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提供了充沛的空間與動力。

　　6月份，ICI蘇州指數(shù)為51.3%，比上個月下降0.1%，ICI煙臺指數(shù)為51.7%，與上個月持平，均高于均衡線水平，表明蘇州、煙臺工業(yè)經(jīng)濟當前經(jīng)濟運行勢頭良好。

　　工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)狀況穩(wěn)中微降

　　6月份，生產(chǎn)狀況指數(shù)為58.0%，比上個月下降0.2%，總體看，工業(yè)生產(chǎn)雖然有所放緩，但仍保持平穩(wěn)擴張態(tài)勢。具體來看：產(chǎn)量指數(shù)為59.4%，環(huán)比下降0.2%，生產(chǎn)活動依舊比較平穩(wěn)；銷量指數(shù)為59.7%，比上個月上漲0.1%，新訂單指數(shù)小幅回升，國內(nèi)需求有所上升。出廠價格指數(shù)為61.8%，環(huán)比上漲0.1個百分點，原材料購進價格上升，與此相應，企業(yè)出廠價格指數(shù)也回升。主營業(yè)務收入指數(shù)為64.1%，比上個月上漲0.1%，這表明隨著企業(yè)銷量和出廠價格等經(jīng)濟活動的上升，企業(yè)的主營收入也相應增加；設備利用率指數(shù)為50.5%，比上個月上漲0.1%，說明貿(mào)易戰(zhàn)背景之下企業(yè)具有加快生產(chǎn)、提前出貨的動力。

　　工業(yè)企業(yè)效益狀況指數(shù)大體平穩(wěn)

　　6月份，效益狀況指數(shù)為51.1%，與上個月持平，6月制造業(yè)整體供需平穩(wěn)，原材料價格指數(shù)與出廠價格指數(shù)回升是企業(yè)效益狀況保持高位的主要原因。具體來看，利潤指數(shù)為59.9%，環(huán)比上漲0.1個百分點，受訂單需求增加的影響企業(yè)盈利有所上升；成本指數(shù)為30.7%，環(huán)比上漲0.2個百分點，企業(yè)在成本方面的負擔有所下降；產(chǎn)成品庫存指數(shù)為49.8%，環(huán)比下降0.3個百分點，這與今年以來工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)中存貨和產(chǎn)成品存貨累計同比增速的下滑相一致。凈資產(chǎn)回報率指數(shù)為49.8%，比上個月上漲0.1%，依舊位于均衡線以下，企業(yè)資產(chǎn)回報率有所改善。

　　工業(yè)企業(yè)經(jīng)營環(huán)境繼續(xù)改善

　　6月份，經(jīng)營環(huán)境指數(shù)為50.4%，環(huán)比上漲0.1個百分點，該指數(shù)繼續(xù)維持在均衡線上，反映了市場經(jīng)營環(huán)境在改善中，力度比較平穩(wěn)。具體來看，稅費負擔指數(shù)為47.7%，環(huán)比上漲0.2個百分點，說明企業(yè)目前稅負負擔有所減輕；融資難易指數(shù)為44.8%，環(huán)比上漲0.2個百分點，企業(yè)融資環(huán)境有所好轉(zhuǎn)，但指數(shù)仍遠低于50%的均衡線，說明當前企業(yè)融資環(huán)境還有待改善；市場秩序指數(shù)為57.5%，與上個月持平，隨著監(jiān)管的持續(xù)推進，市場秩序持續(xù)高于均衡線。

　　工業(yè)企業(yè)預期發(fā)展信心穩(wěn)步提升

　　6月份，預期發(fā)展指數(shù)為55.4%，環(huán)比上升0.1個百分點，持續(xù)在均衡線以上，今年以來，國家不斷推出定向降準、科技創(chuàng)新支持、減稅降費、服務升級等扶持政策，助力中小企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營和快速發(fā)展，提振了企業(yè)信心。未來經(jīng)營狀況預判指數(shù)為61.2%，環(huán)比上漲0.2%，仍高于均衡線，說明企業(yè)對未來的經(jīng)營狀況信心繼續(xù)上升；未來訂貨量指數(shù)61.5%，環(huán)比上升0.1個百分點，表明企業(yè)對接下來的經(jīng)濟形勢抱有信心訂貨量也隨之上升；未來研發(fā)投入53.8%，和上個月相比持平，繼續(xù)在均衡線以上，說明企業(yè)對未來投入保持較高位的基礎上，持續(xù)增長。預期投資額為51.1%，比上個月增長0.1個百分點，高于平衡線水平，表明企業(yè)投資力度不斷提升。預期計劃用工指數(shù)47.6%，比上個月增加0.2%，說明制造業(yè)企業(yè)用工量情況有所好轉(zhuǎn)。

　　ICI制造業(yè)指數(shù)小幅回落

　　6月份ICI制造業(yè)指數(shù)為51.8%，比上個月下降0.2個百分點。6月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.5%，比上月下降0.4個百分點，連續(xù)23個月保持在榮枯線之上，與我國經(jīng)濟增速連續(xù)三年保持在6.7%-6.9%的態(tài)勢基本一致。制造業(yè)總體擴張有所加快，表明經(jīng)濟運行的微觀動能充足，中國經(jīng)濟穩(wěn)中向好預期不變。制造業(yè)和工業(yè)生產(chǎn)運行已經(jīng)轉(zhuǎn)入平穩(wěn)狀態(tài)。預計下半年工業(yè)生產(chǎn)會保持平穩(wěn)運行，工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化和制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級相關活動在下半年會更多，表現(xiàn)得會更顯著。

　　6月ICI指數(shù)回落，PMI環(huán)比下降。兩個指數(shù)走勢大體一致，長期來看，制造業(yè)呈現(xiàn)穩(wěn)步有增的態(tài)勢。推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，發(fā)展高端制造業(yè)，培育新動能，制造業(yè)減稅等等，是今年宏觀政策的主要發(fā)力點，制造業(yè)有望在這個政策基調(diào)下反彈發(fā)展。但同時，在樂觀形勢的背后，我們也要注意幾個風險點：第一，當前工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)相對往年同期明顯較高，顯示出當前需求端相對生產(chǎn)端要明顯更弱;第二，目前信用債違約潮明顯降低了金融機構(gòu)風險偏好，大型企業(yè)和小型企業(yè)不同的走勢暗示了風險偏好轉(zhuǎn)變帶來的相關影響;第三，中美貿(mào)易戰(zhàn)的打響可能影響部分行業(yè)，導致企業(yè)搶工出貨，對工業(yè)生產(chǎn)帶來了短期支撐，但隨著貿(mào)易戰(zhàn)的進展，出口與工業(yè)生產(chǎn)將會有所下降。