臺(tái)海核電（002366）公司連續(xù)兩年高速增長(zhǎng)后疲態(tài)已經(jīng)顯現(xiàn)。上半年公司營(yíng)業(yè)收入同比下滑，凈利潤(rùn)增速僅有2.6%。有分析指出，受制于核電新批項(xiàng)目少，臺(tái)海核電業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓邓伲磥?lái)業(yè)績(jī)能否重回快速增長(zhǎng)和核電重組進(jìn)度息息相關(guān)。由于業(yè)績(jī)低于預(yù)期，臺(tái)海核電周四低開(kāi)低走，最終跌停收盤。經(jīng)過(guò)股價(jià)大幅下挫，臺(tái)海核電股價(jià)已經(jīng)回到了2014年牛市起點(diǎn)位置。

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅下降

　　2016年臺(tái)海核電經(jīng)過(guò)重組業(yè)績(jī)出現(xiàn)暴漲，當(dāng)年凈利潤(rùn)同比增幅高達(dá)2131%。2017年公司高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)不改，凈利潤(rùn)在高基數(shù)背景下繼續(xù)大幅增長(zhǎng)158%。同時(shí)上述兩年公司營(yíng)業(yè)收入均實(shí)現(xiàn)翻番增長(zhǎng)。但進(jìn)入2018年后，臺(tái)海核電高增長(zhǎng)勢(shì)頭戛然而止，業(yè)績(jī)?cè)鏊俪霈F(xiàn)斷崖式下滑。

　　臺(tái)海核電中報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入97239.53萬(wàn)元，同比下降7.57%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為43687.19萬(wàn)元，同比微增2.6%。對(duì)于營(yíng)業(yè)收入的下滑，臺(tái)海核電表示，公司繼續(xù)加大了容器類設(shè)備及鍛件市場(chǎng)拓展以及核廢后處理系統(tǒng)裝備制造，但因核電新批項(xiàng)目少，公司尚未簽訂核電主管道合同，致?tīng)I(yíng)業(yè)收入較上年同期有所下降。

　　值得一提的是，臺(tái)海核電第二季度業(yè)績(jī)較一季度明顯走弱。第二季度單季公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.07億元，同比下滑18.13%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.52億元，同比下滑7.41%。而在一季度中，公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)均為正增長(zhǎng)。

　　核電新批項(xiàng)目少，對(duì)臺(tái)海核電主營(yíng)業(yè)務(wù)影響十分明顯。就公司主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看，占營(yíng)收比重超過(guò)七成的核電行業(yè)上半年?duì)I業(yè)收入同比下滑31.38%；其他專用設(shè)備行業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比下滑46.72%。從分產(chǎn)品來(lái)來(lái)看，曾近對(duì)業(yè)績(jī)提振明顯的核級(jí)材料在2018年上半年實(shí)現(xiàn)零收入。

　　行業(yè)原因?qū)е掠唵蜗禄?/strong>

　　臺(tái)海核電之前發(fā)布的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)也最終終止。臺(tái)海核電此前表示，重大資產(chǎn)重組涉及的標(biāo)的資產(chǎn)--法國(guó)瑪努爾工業(yè)集團(tuán)及其子公司所在國(guó)相關(guān)審批工作因客觀原因無(wú)法繼續(xù)推進(jìn)，結(jié)合目前國(guó)際形勢(shì)，各方友好協(xié)商，共同決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

　　在臺(tái)海核電發(fā)布終止重組公告后，深交所要求公司說(shuō)明重組各方?jīng)Q定終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的具體情況、具體決策過(guò)程、合理性和合規(guī)性，以及公司對(duì)終止本次重大資產(chǎn)重組的后續(xù)安排和擬采取的違約處理措施等。臺(tái)海核電回復(fù)稱，公司自籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)以來(lái)，與相關(guān)各方積極推進(jìn)相關(guān)工作，但因個(gè)別項(xiàng)目受所在國(guó)政策影響，導(dǎo)致無(wú)法繼續(xù)推進(jìn)，考慮到國(guó)際政治環(huán)境變化，其他項(xiàng)目受本事件影響的風(fēng)險(xiǎn)，以及公司未來(lái)發(fā)展規(guī)劃，提出終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，各方綜合考慮后同意終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

　　雖然臺(tái)海核電是細(xì)分領(lǐng)域龍頭，但由于行業(yè)原因?qū)е掠唵蜗禄Ｎ磥?lái)一旦開(kāi)啟新項(xiàng)目核準(zhǔn)，公司業(yè)績(jī)?cè)鲇型鼗卦鲩L(zhǎng)。華安證券指出，臺(tái)海核電核電領(lǐng)域覆蓋了從核電站前端的燃料組件到后期的核廢料處理的核電裝備，形成了核電主管道、核島主設(shè)備關(guān)鍵裝備到乏燃料儲(chǔ)運(yùn)容器的產(chǎn)品鏈。在主管道領(lǐng)域，公司是絕對(duì)龍頭。自2016年下半年核電主管道招標(biāo)陸續(xù)啟動(dòng)，公司先后中標(biāo)了寧德5-6號(hào)機(jī)組、漳州1-2號(hào)機(jī)組、昌江3-4號(hào)機(jī)組，同時(shí)與法國(guó)瑪努爾工業(yè)集團(tuán)下屬子公司簽訂了4臺(tái)主管道供貨合同。2017年國(guó)內(nèi)核電一回路主管道招標(biāo)中標(biāo)率達(dá)到57%。同時(shí)公司積極布局小型堆、核電后處理、四代核電技術(shù)等高端領(lǐng)域，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)核電裝備成套化、小型堆設(shè)備模塊化、核廢后處理裝備制造。隨著三門機(jī)組參與了電力市場(chǎng)交易，預(yù)計(jì)核電核準(zhǔn)進(jìn)度有望恢復(fù)。