鉬的用途：鉬在地殼中的平均含量為0.00011%，全球鉬資源儲(chǔ)量約為1100萬(wàn)噸。鉬具有高強(qiáng)度、高熔點(diǎn)、耐腐蝕、耐磨研等優(yōu)點(diǎn)，被廣泛應(yīng)用于鋼鐵、石油、化工、電氣和電子技術(shù)、醫(yī)藥和農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域。同時(shí)，鉬是影響人或植物的正常生長(zhǎng)的必需的微量元素之一。鉬主要應(yīng)用于鋼鐵工業(yè)，占總消耗量的80％左右；其次是化工領(lǐng)域，約占10%；還用于電氣和電子技術(shù)、醫(yī)藥和農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域，合計(jì)約占總消耗量的10％。

　　一、世界級(jí)三個(gè)鉬礦項(xiàng)目

　　綜合國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，鉬精礦行業(yè)是一個(gè)集中度較高的行業(yè)，全球范圍內(nèi)前11大企業(yè)控制著市場(chǎng)72%的供應(yīng)量，其中有5家企業(yè)來(lái)自中國(guó)：

　　分別為陜西金堆城鉬業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)、中鐵伊春鹿鳴礦業(yè)、中國(guó)黃金滿(mǎn)洲里烏山礦業(yè)、華夏建龍集團(tuán)河北豐寧鑫源礦業(yè)。

　　未來(lái)5年內(nèi)國(guó)內(nèi)有可能投產(chǎn)的大型礦山有黑龍江大興安嶺岔路口鉬礦和安徽沙坪溝鉬礦。

　　01安徽沙坪溝鉬礦簡(jiǎn)介

　　2011年后，中國(guó)新發(fā)現(xiàn)安徽沙坪溝等三個(gè)200萬(wàn)噸級(jí)的世界級(jí)鉬礦資源。

　　沙坪溝鉬礦屬于巨型“斑巖型”鉬礦，礦床位于安徽省六安市金寨縣境內(nèi)，距金寨縣城約50 Km。合肥-武漢高速鐵路、高速公路從礦區(qū)南部通過(guò)。

　　區(qū)內(nèi)村村通硬化路面將各主要居民點(diǎn)連為一體，并與縣、鄉(xiāng)鎮(zhèn)公路相接，形成四通八達(dá)的交通網(wǎng)絡(luò)，交通較為方便。

　　根據(jù)《安徽省金寨縣沙坪溝鉬礦勘探地質(zhì)報(bào)告》（2013.3）的估算，沙坪溝鉬礦探明+控制+推斷級(jí)別（即331+332+333）礦石儲(chǔ)量177,471.04萬(wàn)噸，鉬金屬量2,459,413.82噸，平均品位0.139%。

　　目前是亞洲最大、世界第二大儲(chǔ)量的鉬礦床，并且鉬品位在全球也處于領(lǐng)先位置。

　　礦石中輝鉬礦（MoS2）中的鉬含量占總鉬含量的96.97——97.93%，實(shí)驗(yàn)室流程試驗(yàn)指標(biāo)分別為：

　　鉬精礦品位50.80%、50.59%，鉬回收率90.64%、91.49%；硫精礦品位35.10%、40.10%，硫回收率65.46%、59.21%，達(dá)到了GB3200-89鉬精礦質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)KMo49-A品級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。

　　沙坪溝鉬礦易選，伴生硫可綜合利用。主礦體厚度變化系數(shù)為36％、工業(yè)礦體厚度變化系數(shù)48% ，屬穩(wěn)定型礦體。

　　02黑龍江大興安嶺岔路口鉬礦

　　黑龍江大興安嶺岔路口鉬礦是中國(guó)近年來(lái)發(fā)現(xiàn)的又一巨型鉬礦床，總建設(shè)投資預(yù)計(jì)超過(guò)100億元人民幣，由云南馳宏鋅鍺和北京隆東投資兩家民營(yíng)企業(yè)持股，目前已經(jīng)開(kāi)展礦山建設(shè)，預(yù)計(jì)3年內(nèi)投入試生產(chǎn)。

　　岔路口礦的資源量與沙坪溝相當(dāng)，但其缺點(diǎn)是品位過(guò)低，其中具備工業(yè)開(kāi)發(fā)價(jià)值的資源量約為176萬(wàn)噸左右。

　　鉬礦總資源量246萬(wàn)噸，其中工業(yè)礦（品位）0.06%）176萬(wàn)噸，占總量72%，平均品位為0.087%；低品位礦（品位）0.03%）70萬(wàn)噸，占總量28%，平均品位0.048%。

　　經(jīng)研院從公 開(kāi) 信息獲取了在產(chǎn)的中鐵伊春鹿鳴礦業(yè)的部分指標(biāo)，將其與安徽沙坪溝鉬礦和黑龍江大興安嶺岔路口鉬礦進(jìn)行數(shù)據(jù)對(duì)比，可以看出，安徽沙坪溝鉬礦無(wú)論在資源稟賦，還是再地理位置上，都具備一定的比較優(yōu)勢(shì)的。

　　國(guó)內(nèi)的著名鉬業(yè)公司包括金堆城鉬業(yè)股份有限公司、洛陽(yáng)欒川鉬業(yè)集團(tuán)股份有限公司、中鐵伊春鹿鳴礦業(yè)、中國(guó)黃金滿(mǎn)洲里烏山礦業(yè)、華夏建龍集團(tuán)河北豐寧鑫源礦業(yè)等。

　　二、鉬的資源分布

　　01全球鉬資源分布

　　目前，全球已發(fā)現(xiàn)的鉬礦約有20種，其中最具工業(yè)價(jià)值的是輝鉬礦，其次為鎢相鈣礦、鐵鉑礦、彩鉬鉛礦、鉑銅礦等。

　　根據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局2015年發(fā)布的數(shù)據(jù)，全球鉬資源儲(chǔ)量約為1100萬(wàn)噸，中國(guó)是世界上鉬資源最為豐富的國(guó)家，鉬資源儲(chǔ)量為430萬(wàn)噸，其次是美國(guó)（270萬(wàn)噸）和智利（180萬(wàn)噸），三國(guó)鉬資源儲(chǔ)量約占全球總儲(chǔ)量的80%。

　　鉬資源較豐富的國(guó)家還有秘魯（45萬(wàn)噸）、加拿大（26萬(wàn)噸）、俄羅斯（25萬(wàn)噸）、澳大利亞（20萬(wàn)噸）、蒙古（16萬(wàn)噸）、亞美尼亞（15萬(wàn)噸）、墨西哥（13萬(wàn)噸）、哈薩克斯坦（13萬(wàn)噸）、吉爾吉斯斯坦（10萬(wàn)噸）、土耳其（10萬(wàn)噸）、烏茲別克斯坦（6萬(wàn)噸）和伊朗（5萬(wàn)噸）。

　　02中國(guó)鉬資源分布

　　中國(guó)國(guó)是世界上鉬礦資源最為豐富的國(guó)家之一，根據(jù)國(guó)土資源部發(fā)布的數(shù)據(jù)，截止2014年，我國(guó)鉬礦查明資源儲(chǔ)量（金屬含量）達(dá)到2726.8萬(wàn)噸。

　　就中國(guó)鉬礦分布地域上看，中南占全國(guó)鉬總儲(chǔ)量的35.7%，、東北19.5%、西北13.9%、華北12%，西南僅占4%。

　　河南省最多，占全國(guó)鉬礦總儲(chǔ)量30.1%，其次是陜西省占13.6%、吉林省占13%，這三個(gè)省的鉬礦儲(chǔ)量占全國(guó)總量的56.5%。

　　另外儲(chǔ)量較多的?。▍^(qū)）還有：山東6.7%、河北4%、遼寧3.7%、內(nèi)蒙古3.6%。這8個(gè)省（區(qū)）合計(jì)儲(chǔ)量占全國(guó)鉬礦總儲(chǔ)量的81.1%。

　　目前，世界上最大的鉬礦為美國(guó)科羅拉多州克萊麥克斯鉬礦，儲(chǔ)量300余萬(wàn)噸。河南的欒川鉬礦總儲(chǔ)量206萬(wàn)噸列全球第三、亞洲第二。

　　與美國(guó)和智利等世界主要鉬資源國(guó)相比，中國(guó)鉬礦的主要特征就是大型礦床多，但品位低。平均品位小于0.1%的低品位礦床，儲(chǔ)量占總儲(chǔ)量的65%，其中小于0.05%的占10%。

　　中等品位（0.1%——0.2%）礦床占總儲(chǔ)量的30%，品位較富的（0.2%——0.3%）礦床占總儲(chǔ)量的4%，而品位大于0.3%的富礦只占總儲(chǔ)量的1%。

　　三、鉬資源開(kāi)發(fā)狀況

　　鉬作為稀有金屬，其市場(chǎng)規(guī)模較鐵、銅等基礎(chǔ)金屬要小很多。

　　2016年全年全世界鉬精礦生產(chǎn)與消費(fèi)量接近均衡，總量折合鉬金屬約23萬(wàn)噸，按照過(guò)去3年國(guó)際市場(chǎng)平均價(jià)格$8.04/磅鉬計(jì)算，鉬精礦市場(chǎng)總量約為40.77億美元，僅相當(dāng)于2016年全球銅精礦產(chǎn)銷(xiāo)市場(chǎng)總量的約4%。

　　因?yàn)槭袌?chǎng)容量小，少數(shù)大型礦山對(duì)市場(chǎng)有較大的影響力，故在供應(yīng)端很容易形成巨頭壟斷的格局，無(wú)論從國(guó)際市場(chǎng)還是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看，目前都由少數(shù)大企業(yè)控制著絕大部分產(chǎn)能，供應(yīng)集中度較高。

　　以年產(chǎn)量計(jì)，全球前11大鉬礦企業(yè)可分成4個(gè)級(jí)別，美國(guó)自由港和智利國(guó)家銅業(yè)公司屬于第一層級(jí)，年產(chǎn)鉬金屬量在3萬(wàn)噸以上，金堆城鉬業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)、鹿鳴礦業(yè)均在第3層級(jí)，年產(chǎn)量1-2萬(wàn)噸。

　　由于金堆城鉬業(yè)和洛陽(yáng)鉬業(yè)均有全產(chǎn)業(yè)鏈的鉬冶煉、精加工能力，自有礦山所產(chǎn)鉬精礦不對(duì)外銷(xiāo)售，在國(guó)內(nèi)鉬精礦交易市場(chǎng)上中鐵伊春鹿鳴礦業(yè)是唯一一家產(chǎn)量超過(guò)1萬(wàn)噸的礦山，控制著鉬精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)量的30%，其定價(jià)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格有標(biāo)桿作用。

　　01全球鉬資源供需狀況

　　從全球范圍內(nèi)看，中國(guó)、美國(guó)、智利為主要的供應(yīng)生產(chǎn)國(guó)，三國(guó)合計(jì)鉬產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的80%，中國(guó)占2016年全球總產(chǎn)量的35%左右。

　　世界其他生產(chǎn)國(guó)中，秘魯?shù)漠a(chǎn)量近年來(lái)出現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)至2020年南美地區(qū)將超越中國(guó)成為世界第一大產(chǎn)地，產(chǎn)量約10萬(wàn)噸金屬量。

　　從全球供需總體格局上看，自2000年至2008年的鉬精礦市場(chǎng)基本維持了供需平衡局面。

　　但2008年至2015年間出現(xiàn)供過(guò)于求，2008年全球金融危機(jī)后，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)低迷，國(guó)內(nèi)外含鉬鋼的需求急劇下降，再加上國(guó)內(nèi)外新型鉬礦山的陸續(xù)投產(chǎn)，供應(yīng)量持續(xù)攀升，產(chǎn)能過(guò)剩加劇，鉬礦價(jià)格一路走低。

　　至 2015 年一度跌至十年以來(lái)的最低點(diǎn) 680 元/噸度，低于全球鉬資源的生產(chǎn)成本。但隨著2016年國(guó)外礦山以及部分國(guó)內(nèi)礦山的減產(chǎn)，全球供需重回平衡。

　　由于鉬價(jià)長(zhǎng)時(shí)間低位運(yùn)行，低成本的副產(chǎn)鉬在鉬供給結(jié)構(gòu)中的比例不斷提升，對(duì)鉬價(jià)格的回升帶來(lái)較大壓力。

　　2016年，全球粗鋼產(chǎn)量同比上升1%，不銹鋼產(chǎn)量同比上升了7%，作為石油管和316系列不銹鋼的原料的鉬價(jià)格卻同比下降3%。

　　從鉬的終端消費(fèi)上看，不銹鋼、石油等產(chǎn)業(yè)為主要下游需求來(lái)源。全球鉬精礦的需求集中在歐洲、美國(guó)和東亞，其中中國(guó)需求量占到總量的36%。

　　未來(lái)，隨著全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，加上中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)化的恢復(fù)，中國(guó)鋼鐵行業(yè)將進(jìn)入頂部振蕩期，全球鉬精礦的供需也仍將維持緩步上升、平衡的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2020年鉬消費(fèi)量將達(dá)到27萬(wàn)噸左右。

　　02鉬礦價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)

　　從鉬礦價(jià)格變化上看，近十幾年中國(guó)鉬精礦的價(jià)格變化跌宕起伏，

　　2005上半年最高能達(dá)到6150元/噸度；之后出現(xiàn)斷崖式下跌至在4000元/噸度左右；

　　2008年下半年，鉬價(jià)再次出現(xiàn)斷崖式下跌直至2015年下半年的670元/噸度后開(kāi)始觸底回升，到2016年末達(dá)到1060元/噸度。

　　2017年1季度末，價(jià)格繼續(xù)向上恢復(fù)至1200元/噸度。中國(guó)鉬價(jià)在礦山增產(chǎn)、安全監(jiān)管、環(huán)保檢查等多重因素的影響下，波動(dòng)將會(huì)更加頻繁，整體呈穩(wěn)中向好。

　　預(yù)計(jì)2017年鉬精礦價(jià)格上漲到1500元/噸度以上的難度相對(duì)較大，價(jià)格多會(huì)在1200元/噸度的礦山成本線(xiàn)區(qū)間波動(dòng)，2018年價(jià)格或?qū)⑾蛏现?200-1400元/噸度區(qū)間。

　　2020年后，價(jià)格或?qū)⒆叱龅撞靠臻g并向上運(yùn)行，并嘗試突破1700元的再平衡點(diǎn)。

　　03中國(guó)鉬資源開(kāi)發(fā)狀況

　　改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)鉬產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了發(fā)展高峰，1995年中國(guó)鉬精礦產(chǎn)量由1985年的1萬(wàn)噸上升到7.3萬(wàn)噸，2008年上升至18萬(wàn)噸，2014年達(dá)到歷史高點(diǎn)的20.2萬(wàn)噸。

　　之后，受鋼鐵行業(yè)表現(xiàn)低迷，鉬需求增長(zhǎng)速度放緩加上鉬供應(yīng)過(guò)剩導(dǎo)致鉬價(jià)持續(xù)走低，至2016年產(chǎn)量下降到18.5萬(wàn)噸。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年至2016年，中國(guó)鉬精礦產(chǎn)量的均值是17.9萬(wàn)噸。

　　近年來(lái)，國(guó)內(nèi)鉬礦資源的開(kāi)發(fā)呈現(xiàn)集中度不斷提高的態(tài)勢(shì)，大型的優(yōu)質(zhì)礦山逐步控制在少數(shù)幾家企業(yè)手中，其中國(guó)企占絕大多數(shù)。

　　2016年中國(guó)具有一定規(guī)模在生產(chǎn)礦山20家左右，其中，前5大企業(yè)占據(jù)總產(chǎn)量的70%。）

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：五礦礦業(yè)

　　2017年，中國(guó)規(guī)模以上的鉬礦企業(yè)將會(huì)增加到25家左右，預(yù)計(jì)新增鉬礦礦山19座，預(yù)計(jì)新增生產(chǎn)能力36000噸。

　　四、原生鉬礦的替代品---伴生鉬礦、回收鉬簡(jiǎn)介

　　01伴生鉬資源簡(jiǎn)介

　　鉬精礦的來(lái)源主要分為銅鉬、鎢鉬等伴生硫化礦以及原生輝鉬礦（MoS2）兩種，2011-2015年期間，由于銅價(jià)格持續(xù)走低，部分銅鉬礦山加速實(shí)施伴生鉬金屬分離，伴生鉬產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)。

　　2016年鉬精礦產(chǎn)量中副產(chǎn)鉬占比已經(jīng)達(dá)到62%。我國(guó)的鉬礦以原生礦為主，海外礦山則以伴生礦為主。

　　伴生礦采礦成本較低，但其品位也較低，一般不會(huì)超過(guò)0.1%；海外的原生礦品位則比國(guó)內(nèi)要高，如Climax旗下美國(guó)Henderson原生鉬礦品位達(dá)0.24%。

　　國(guó)外原生鉬礦的現(xiàn)金成本在6-7美元/磅鉬，例如Henderson鉬礦現(xiàn)金成本為5.6美元/磅鉬；

　　世界第6大供應(yīng)商加拿大Thompson Creek金屬公司現(xiàn)金成本為5.8-6.3美元/磅鉬；南美主要銅礦副產(chǎn)鉬精礦的現(xiàn)金成本在4美元/磅鉬左右。

　　國(guó)內(nèi)企業(yè)的成本分化比較嚴(yán)重，大型企業(yè)依靠規(guī)模效應(yīng)對(duì)現(xiàn)金成本控制出色；

　　與海外礦山相比不落下風(fēng)，如洛陽(yáng)鉬業(yè)的現(xiàn)金成本約3.6美元/磅鉬，金堆城鉬業(yè)現(xiàn)金成本約3.3美元/磅鉬，二者的鉬金屬回收率都在85%左右；

　　而其他中小型礦山的成本較高，普遍在10美元/磅鉬左右。

　　02鉬的回收與利用

　　隨著鉬行業(yè)的不斷發(fā)展，鉬原料消耗越來(lái)越大，可采資源越來(lái)越少，為了保護(hù)環(huán)境，提高鉬資源利用率，自上世紀(jì)80年代中期開(kāi)始，發(fā)達(dá)國(guó)家就開(kāi)始關(guān)注鉬再生資源，特別是含鉬的廢催化劑的利用價(jià)值。

　　如：美國(guó)目前從廢催化劑中回收的鉬已占其總供給量三分之一左右。

　　鉬再生資源中鉬的含量通常高于鉬礦石，從中提取鉬及其他金屬的成本相對(duì)原生鉬礦提煉較低，并需要較少的能源消耗和較小的廢氣排放量。鉬回收利用方法主要以火法為主，濕法為輔。

　　目前，鉬的回收主要是通過(guò)鉬冶金過(guò)程中產(chǎn)生的含鉬廢渣、廢液等及鉬金屬制品生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的廢料和用過(guò)的含鉬化學(xué)制品或者材料。

　　根據(jù)國(guó)際鉬協(xié)的報(bào)道，2011年，全球有近8萬(wàn)噸鉬被回收利用，約占鉬總消費(fèi)量的四分之一，2020年回收鉬將達(dá)到110,000噸，約占鉬供應(yīng)總量的27%，至2030年，這一比例將會(huì)達(dá)到35%左右。

　　被回收利用的鉬資源中，60%用于制造不銹鋼，其余則用于制造合金工具鋼，超合金，高速鋼，鑄鋼行業(yè)和化學(xué)催化劑行業(yè)。

　　回收鉬目前已經(jīng)成為鉬資源供應(yīng)量中重要組成部分。鉬的回收與利用業(yè)已成為全球鉬金屬行業(yè)的關(guān)注重點(diǎn)之一。

　　03中國(guó)鉬回收行業(yè)發(fā)展情況

　　中國(guó)鉬回收利用起步較晚，相比歐美發(fā)達(dá)國(guó)家回收率和回收品位都比較低。目前，發(fā)達(dá)國(guó)家鉬回收率高達(dá)90%以上，回收品位一般大于52%，而中國(guó)鉬回收率僅為80%-87%，品味45%-52%。

　　中國(guó)鉬回收利用方面主要是將含鉬廢催化劑和含鉬廢渣及金屬制品生產(chǎn)中的下腳料經(jīng)過(guò)化學(xué)處理制取鉬酸鈉或鉬酸銨。

　　出于保護(hù)我國(guó)的鉬資源和環(huán)境并滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)鉬需求，中國(guó)包括鉬資源回收在內(nèi)的再生金屬資源行業(yè)的綜合開(kāi)發(fā)和利用將會(huì)得到國(guó)家層面的高度重視。