凱普生物新股研究報告：立足HPV檢測試劑盒生產(chǎn)，積極拓展診斷實驗室業(yè)務，定位體外診斷綜合服務商。4月12日廣東凱普生物科技股份有限公司（以下簡稱“凱普生物”，證券代碼“300639”）在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

　　據(jù)招股書，凱普生物本次募集資金總額達3.72億元，其中1.53億元將用于核酸分子診斷試劑擴產(chǎn)項目，0.68億元用于研發(fā)中心建設項目，0.6億元用于營銷網(wǎng)絡建設項目，0.90億元用于分子醫(yī)學檢驗所建設項目。

　　“不做則已，要做就一定做到最好?！眲P普生物創(chuàng)始人兼總經(jīng)理管喬中表示，此次上市成功，也標志著定位于體外診斷綜合服務商的凱普生物在打造“儀器+試劑+服務”全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務道路上更邁進了一步。

　　在延伸產(chǎn)業(yè)鏈的同時，凱普生物始終不忘將技術創(chuàng)新作為企業(yè)的核心優(yōu)勢。據(jù)管喬中介紹，凱普生物的發(fā)展重心除了在廣州與潮州之外，北京、上海、香港也是公司重點發(fā)展的基地，“未來凱普生物會在檢測領域開發(fā)更多優(yōu)質產(chǎn)品”。

　　打造分子診斷全產(chǎn)業(yè)鏈

　　凱普生物是國內領先的核酸分子診斷產(chǎn)品提供商，專注于分子診斷試劑、分子診斷配套儀器等體外診斷相關產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并提供相關服務。

　　根據(jù)招股說明書，本次發(fā)行募集資金投資于核酸分子診斷試劑擴產(chǎn)、研發(fā)中心建設、營銷網(wǎng)絡建設、分子醫(yī)學檢驗所建設以及其他與主營業(yè)務相關的營運資金項目等5個項目。

　　其中，作為國內領先的核酸分子診斷產(chǎn)品供應商，凱普生物擬募集1.53億元將用于核酸分子診斷試劑擴產(chǎn)項目，進一步鞏固市場優(yōu)勢。

　　“核酸分子診斷試劑擴產(chǎn)項目達產(chǎn)后將新增440萬人份試劑產(chǎn)能，2016年公司產(chǎn)能為480萬人份，產(chǎn)能利用率80.77%，新建產(chǎn)能將為公司長期成長奠定基礎?！焙ＭㄗC券(14.470, -0.02, -0.14%)研報如是評論。

　　在此基礎上，凱普生物正構建“儀器+試劑+服務”一體化經(jīng)營模式，為公司未來成立第三方檢驗機構奠定堅實基礎。目前公司在全國各地擬建立多家分子醫(yī)學檢驗所，覆蓋了廣州、北京、上海、鄭州等城市，此次募集資金中0.90億元也將用于分子醫(yī)學檢驗所建設項目，從而形成“儀器+試劑+服務”全鏈條的產(chǎn)業(yè)服務模式。

　　凱普生物開展第三方醫(yī)學檢驗服務，有利于公司業(yè)務向下游市場延伸，打通從研發(fā)、生產(chǎn)到銷售、售后服務的全鏈條。興業(yè)證券(7.680, -0.07, -0.90%)一位研究員表示，“通過檢測網(wǎng)絡的鋪設，未來可逐步拓展終端銷售模式，實現(xiàn)公司由傳統(tǒng)模式下的渠道品牌下沉為終端品牌，解決渠道品牌商的限制格局?！?

　　“項目建成后有助于提升公司的整體競爭力及品牌知名度，鞏固并增強公司在國內分子診斷行業(yè)的市場地位?！眲P普生物一位負責人表示，“良心品質”和“科學管理”是凱普生物一直秉承的企業(yè)文化，公司在鞏固領先地位的同時，力爭也在核酸檢測產(chǎn)品市場上有所突破，并在新興領域嶄露頭角。

　　技術自主成就核心優(yōu)勢

　　隨著人們對健康的關注以及個體化用藥的發(fā)展，體外診斷市場也迎來了空前大發(fā)展。

　　根據(jù)研究機構KALORAMA INFORMATION發(fā)布的預測，到2021年，全球體外診斷市場規(guī)模或達到72.31億美元，復合年均增長率將保持在4%左右，前景十分巨大。而在中國，根據(jù)中國醫(yī)藥(23.520, -0.21, -0.88%)工業(yè)信息中心發(fā)布的《中國健康產(chǎn)業(yè)藍皮書（2015）》預測，2019 年這一市場將達到 723 億元的規(guī)模，年均符合增長率高達 18.7%。

　　在巨大的市場空間面前，研發(fā)和技術優(yōu)勢，正成為凱普生物的兩大“利器”。

　　據(jù)了解，目前凱普生物擁有國內產(chǎn)品注冊證書44項，獲得歐盟CE認證產(chǎn)品18項，同時在研產(chǎn)品超過30項。迄今為止，產(chǎn)品應用覆蓋國內外近1000家醫(yī)療機構，出口20多個國家。

　　分子診斷行業(yè)作為技術密集型行業(yè)，保持技術領先優(yōu)勢是企業(yè)參與市場競爭的重要保障。數(shù)據(jù)顯示，2014年至2016年，公司研發(fā)投入以及占當期營業(yè)收入比例分別高達6.7%、9.14%和8%。

　　“加大研發(fā)資金投入，每年用于科研的經(jīng)費不少于1500 萬元，改善研發(fā)部門的軟硬件條件，提高研發(fā)效率，保持研發(fā)工作的連續(xù)性和前瞻性?！眲P普生物表示。

　　目前，凱普生物擁有自主知識產(chǎn)權的導流雜交技術平臺和國際通用的熒光PCR技術平臺兩大核心平臺。利用導流雜交技術平臺研發(fā)的分子診斷試劑，可多個樣本同步進行檢測，同時又對一個樣本進行多種基因分析，提高了臨床診斷的準確率。實時熒光檢測技術，是目前常用的核酸檢測技術平臺，它可以有效解決PCR污染問題，且操作簡單、快速，在科研和醫(yī)療診斷方面被廣泛應用。

　　在談到創(chuàng)辦公司的初衷時，管喬中表示，疾病的基因檢測早期被國外技術壟斷，國內發(fā)展緩慢，尤其是在占全國70%人口且衛(wèi)生醫(yī)療資源缺乏的農村地區(qū)，迫切需要一種能充分滿足各級醫(yī)療水平，覆蓋不同基礎設施的新型篩查技術。

　　“在基因檢測與疾病篩查研究方面，國外已形成相對成熟理論與技術體系，并進行了規(guī)模應用。但是國內在這方面的研究還處于發(fā)展的階段，相關領域的技術難關都有待攻克。”管喬中表示。

　　科技成果最終還要為人服務。據(jù)了解，自2006年以來，凱普生物分別在廣東、上海、西藏、青海、山東、湖南以及廈門、大慶等地為農村婦女、城市居民和公務員開展大規(guī)模健康篩查活動，迄今為止，篩查服務人群數(shù)字達到1500萬之多。

　　業(yè)內人士表示，隨著全球分子診斷市場不斷擴大，凱普生物有望成為核酸分子診斷領域具有國際競爭力的產(chǎn)品和服務供應商。