SMM認(rèn)為8月鋁價(jià)震蕩偏強(qiáng)，回落空間有限。雖境外疫情持續(xù)，但整體交易氛圍較前期好轉(zhuǎn)，國外消費(fèi)也有明顯起色，昨日數(shù)據(jù)顯示歐美等地PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。基本面看，當(dāng)前鋁錠社會(huì)庫存?zhèn)}單依舊處于低位，小幅累庫難以扭轉(zhuǎn)期現(xiàn)和期貨價(jià)差結(jié)構(gòu)。

　　SMM8月4日訊：鋁價(jià)至二季度開始以來幾乎一路連漲，剛剛過去的七月期鋁重心繼續(xù)上移，雖然7月16日錄得四月以來最大日跌幅，但在基本面支撐下隨后再度開啟連漲模式，月底時(shí)漲至14800元/噸。今年暑期傳統(tǒng)淡季效應(yīng)并不明顯，低庫存加之近期國外消費(fèi)復(fù)蘇，鋁價(jià)下探空間有限。

滬鋁主力合約指數(shù)

　　上月鋁價(jià)上漲主要?jiǎng)恿σ琅f是低庫存趨勢。截至7月30日，SMM統(tǒng)計(jì)國內(nèi)電解鋁社會(huì)庫存71.2萬噸，經(jīng)歷了18周的去庫，上周首度累庫1萬噸，增幅主要由廣東、上海地區(qū)貢獻(xiàn)，主因當(dāng)?shù)剡M(jìn)口貨源的部分流入。整體來看，庫存仍處較低位置，國內(nèi)主要生產(chǎn)地發(fā)貨量尚未見明顯抬升，未給予到貨以太大壓力，出庫力度尚在維持，下游采購規(guī)模及心態(tài)多根據(jù)鋁價(jià)漲跌而定。而上期鋁棒入庫減量明顯，鋁棒庫存較上周四減少0.27萬噸至6.59萬噸。廣東降幅最大，僅無錫庫存增加。

　　需求方面，據(jù)SMM調(diào)研，上周鋁下游龍頭企業(yè)開工小幅減少0.1個(gè)百分點(diǎn)至76.8%，鋁型材、板帶企業(yè)新增訂單量有小幅減弱，但尚不能影響到當(dāng)前排產(chǎn)，僅線纜企業(yè)開工出現(xiàn)一定的下滑，再生鋁企業(yè)開工小幅增加。具體而言，鋁型材企業(yè)因高溫暴雨等因素進(jìn)入淡季需求有所減弱，反映在新增訂單減少上；而超出此前預(yù)期的是，國內(nèi)外汽車消費(fèi)有所復(fù)蘇，使得再生鋁及原生合金淡季表現(xiàn)并不明顯，其后續(xù)開工有增加可能。因此總體看來，部分終端開工率有下滑但并不說明消費(fèi)表現(xiàn)很差。

　　SMM認(rèn)為8月鋁價(jià)震蕩偏強(qiáng)，回落空間有限。雖境外疫情持續(xù)，但整體交易氛圍較前期好轉(zhuǎn)，國外消費(fèi)也有明顯起色，昨日數(shù)據(jù)顯示歐美等地PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間?；久婵矗?dāng)前鋁錠社會(huì)庫存?zhèn)}單依舊處于低位，小幅累庫難以扭轉(zhuǎn)期現(xiàn)和期貨價(jià)差結(jié)構(gòu)，加上下游加工率尚可，鋁價(jià)短期走勢仍然震蕩偏強(qiáng)。進(jìn)口廢鋁方面，預(yù)計(jì)在未放開進(jìn)口之前，海外價(jià)格高企將使得相關(guān)貿(mào)易商海外補(bǔ)貨困難，加之國內(nèi)廢鋁價(jià)格上漲抬升再生鋁企業(yè)成本，國內(nèi)ADC12價(jià)格存小幅跟漲可能。