2017年全國鋼市整體呈現(xiàn)震蕩走高趨勢，雖然年后各品種社會庫存不斷攀升，且近乎處于近年新高水平，廠家的生產(chǎn)積極也未曾減弱。而在這種高產(chǎn)出、高庫存的狀態(tài)下，鋼材價格也未曾受到影響，價格卻從今年年初一路飆漲至3月初。后經(jīng)過短期的理性回調(diào)，庫存得以不斷消化，6月鋼市再次高歌，且在后期不斷創(chuàng)下年內(nèi)的新高水平。

　　然而據(jù)筆者了解，部分終端商戶截止發(fā)稿前的近2個月時間，持續(xù)處于倒掛狀態(tài)，這些現(xiàn)象冥冥之中或許就給當前市場的弱勢回落埋下了一筆。截止至發(fā)稿（2017年9月22日）唐山鋼市終于在持續(xù)高位震蕩之后，回歸弱勢。去產(chǎn)能、環(huán)保等一系列政策條件也未能為鋼市持續(xù)保駕護航。目前，終端廠商訂單仍不樂觀，市場觀望態(tài)勢繼續(xù)加大，而在終端持續(xù)跟進不足的情況下，市場能否就此低迷不振？我們先從以下幾方面來看：

　　一、供給面

　　1、高爐生產(chǎn)情況

　　8月163家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率84.2%，環(huán)比上月降低0.95%。8月份環(huán)保督查繼續(xù)升溫，同時伴隨著月底時供給側(cè)改革的推進，河北省廊坊、保定、邯鄲等地部分鋼廠退出市場，導(dǎo)致開工率出現(xiàn)持續(xù)性下降，但由于淘汰均以小高爐為主，對整體產(chǎn)量影響不大，當前產(chǎn)量仍高于去年同期，微低于7月份水平。

　　2、主要鋼材品種庫存及產(chǎn)量變化

　　調(diào)研全國建筑鋼材鋼廠螺紋鋼、線材產(chǎn)量走勢出現(xiàn)分歧，螺紋鋼產(chǎn)量小幅下降，線材則微幅增加。截止8月20日，螺紋鋼周產(chǎn)量為322.02萬噸，月環(huán)比減少9.14萬噸，年同比增加1.80萬噸，開工率減少的同時，鋼廠產(chǎn)量也在減少。線材周產(chǎn)量為140.22萬噸，月環(huán)比增加0.22萬噸，年同比增加0.59萬噸，主要是線盤與螺紋價差有所拉大，鋼廠有意在生產(chǎn)調(diào)整上有一定的傾向性。

　　截止8月31日，統(tǒng)計全國鋼廠廠內(nèi)建筑鋼材庫存總量為287.77萬噸，月環(huán)比減少8.12萬噸，年同比減少37.03萬噸;其中螺紋鋼庫存總量232.67萬噸，月環(huán)比減少4.95萬噸，年同比減少25.21萬噸;線材總量55.10萬噸，月環(huán)比減少3.17萬噸，年同比減少11.82萬噸。在鋼廠減產(chǎn)、廠庫前移的影響下，鋼廠庫存表現(xiàn)出減少態(tài)勢。

　　據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截止8月30日，國內(nèi)熱軋板卷庫存仍維持下降狀態(tài)，目前國內(nèi)社會熱軋板卷庫存為205.96萬噸，較上月下降14.11萬噸，較去年同期下降10.98萬噸。

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止8月31日，本網(wǎng)監(jiān)測23個城市庫存，本周冷軋庫存110.26萬噸，較上周增加0.6萬噸，較上月增加4.69萬噸，同比減9.39萬噸。另根據(jù)調(diào)研的29家重點冷軋鋼廠庫存量為49.32萬噸，較上周增加0.55萬噸，月環(huán)比增加2.09萬噸。不管是廠內(nèi)庫存還是社會庫存，兩者均表現(xiàn)為增加，市場成交相對緩慢。

　　二、基建方面

　　2017年1-7月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資59761億元，同比增長7.9%，增速比1-6月份回落0.6個百分點。1-7月，房地產(chǎn)新開工面積100371萬平方米，同比增長8.0%，增速比1-6月份回落2.6個百分點。1-7月，土地購置面積12410萬平方米，同比增長11.1%，增速比1-6月份提高2.3個百分點。1-7月，商品房銷售面積86351萬平方米，同比增長14.0%，增速比1-6月份回落2.1個百分點?？傮w而言，2017年7月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)整體季節(jié)性回落，房地產(chǎn)投資增速連續(xù)3個月下降，但仍高于去年水平。至于基礎(chǔ)建設(shè)，2017年1-7月，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資額90201億元，同比增長16.67%，增速比1-6月份回落0.2個百分點。

　　三、需求及利潤情況

　　據(jù)了解，目前卷板鍍鋅彩涂走貨尚可，但熱卷作為出口主要品種之一，今年由于國內(nèi)價格拉漲較大，國內(nèi)外價差問題，外加印度反傾銷現(xiàn)象，導(dǎo)致熱卷出口量明顯減少。數(shù)據(jù)統(tǒng)計，7月熱軋板卷出口量為133.26萬噸，同比下降15.1%。

　　另外從目前了解來看，冷軋、鍍鋅帶多數(shù)廠家低價接單，部分廠家接單價格低于市場價40-60元/噸，正常價格接單幾無訂單，廠家訂單情況依舊維持在3-5天，明顯低于正常接單計劃，部分廠家甚至選擇減產(chǎn)。但相較于往年市場依舊表現(xiàn)樂觀，低價可接單，只是做市場略顯波動。

　　從需求面來看，終端需求并不樂觀足，無法支撐價格持續(xù)拉漲，外加目前鋼廠利潤處于高位，全流程鋼廠以及短流程廠家均有利潤，但終端利潤微薄，甚至倒掛，部分鍍鋅焊管以及鍍鋅帶倒掛60-70元/噸。

　　四、期貨面

　　固定資產(chǎn)投資增速比均出現(xiàn)回落，目前宏觀消息對于支撐近期合約大幅拉漲顯難。以RB1801為例，RB1801自8月10日創(chuàng)下4016高點之后，一直維持在高位4000左右震蕩，莊家高位出貨，本鋼爆炸給予期現(xiàn)貨市場一劑強心劑，迅速刷出新高4194，但莊家依舊逢高出逃，價格再次回到4000左右高位震蕩，隨后5日、10日線交叉形成完美死叉，價格依次跌破20日均線、40日均線，21日跌破3700點位，多數(shù)投資者心態(tài)轉(zhuǎn)為悲觀，下一目標位看至3500左右，因此在期貨短期未觸底反彈情況下，現(xiàn)貨市場依舊有震蕩下行可能。

　　綜合來看，目前多數(shù)品種社會庫存處于正常水平，本輪價格下調(diào)主要原因為：一、終端跟進不足;二、當前價格相較于終端屬于高位水平;三是上游廠家給予終端商戶合理讓位實屬正常。但進入10月、11月鑄造廠家以及高爐廠家停產(chǎn)、限產(chǎn)計劃逐漸顯現(xiàn)，市場整體供應(yīng)資源屆時將會出現(xiàn)減少，外加9月底臨近，終端庫存依舊不高，十一長假之前或結(jié)束之后商戶或有備貨操作，在價格合理調(diào)整之后，價格還將有回升契機，但短期或難改弱勢。