近期期貨市場(chǎng)小幅回調(diào)，較上周一漲幅3.12%，而現(xiàn)貨市場(chǎng)漲幅有限，京唐PB粉報(bào)盤價(jià)格480元/噸，較上周一價(jià)格下跌8元/噸。分析主要原因：

　　首先國(guó)慶長(zhǎng)假之后各個(gè)省市地區(qū)公布采暖季錯(cuò)峰生產(chǎn)方案，礦選開(kāi)工率有所下滑，據(jù)統(tǒng)計(jì)礦山開(kāi)工率較節(jié)前下降0.34%，華北地區(qū)高爐開(kāi)工率較節(jié)前下降3%，鋼企高爐生產(chǎn)受限，針對(duì)原料鐵精粉消耗明顯減少，下游采購(gòu)多是消耗庫(kù)存為主，這也是造成部分重點(diǎn)鋼企內(nèi)礦庫(kù)存較節(jié)前下降73萬(wàn)噸，但因鐵粉日用量需求減弱，平均可用天數(shù)卻增加1.5天，同時(shí)進(jìn)口礦庫(kù)存較節(jié)前也是有所下滑，鐵礦石需求端難以提振，并未有明顯補(bǔ)庫(kù)需求，短期環(huán)保政策仍將持續(xù)，下游鋼企難現(xiàn)大批量補(bǔ)庫(kù)，多是隨用隨采，鐵礦石需求端對(duì)礦價(jià)提振作用有限。

　　其次鐵礦石供應(yīng)方面仍存在一定的壓力，周度港口同口徑港口庫(kù)存量13147萬(wàn)噸較節(jié)前降211萬(wàn)噸，其中澳礦7003萬(wàn)噸巴西礦3218萬(wàn)噸貿(mào)易礦4812萬(wàn)噸，日均疏港量264.03萬(wàn)噸。疏港方面，主要北方部分港口受降雨以及運(yùn)輸限載原因，疏港量有較大的降幅。庫(kù)存方面，其中青島日照受風(fēng)浪天氣影響部分船只靠泊作業(yè)導(dǎo)致庫(kù)存明顯下降，但受庫(kù)存基數(shù)較大，同時(shí)按照慣例來(lái)看，第四季度如無(wú)特殊因素影響，鐵礦石供應(yīng)還將呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)，鐵礦石供應(yīng)方面壓力仍處高位。

　　再次10月14日央行公布2017年9月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：9月新增社融資金1.82萬(wàn)億，同比多增1084億;M2增速由8月的8.9%重回9.2%;當(dāng)月金融機(jī)構(gòu)貸款增加1.27萬(wàn)億，同比多增566億。其中居民中長(zhǎng)貸增加4700億，環(huán)比回升且增幅依然較高;新增居民短貸上升至近2500億，前三季度居民短貸累計(jì)增長(zhǎng)了1.53萬(wàn)億，比去年同期多增了1萬(wàn)億，高增的背后應(yīng)與房地產(chǎn)市場(chǎng)有關(guān)。居民加杠桿可以刺激短期經(jīng)濟(jì)，但也積聚長(zhǎng)期金融風(fēng)險(xiǎn)，透支居民未來(lái)的消費(fèi)和投資能力。因此未來(lái)終端消費(fèi)將會(huì)受到一定程度的挑戰(zhàn)。

　　綜上所述，原料鐵礦石供需矛盾逐步凸顯，市場(chǎng)承受較大壓力，短期鐵礦石受內(nèi)礦市場(chǎng)供應(yīng)資源偏緊以及外礦到貨量因天氣因素有所減少，呈現(xiàn)窄幅調(diào)整態(tài)勢(shì)，但中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著供需矛盾的逐步累積，鐵礦石的前景依舊不樂(lè)觀。