一、市場規(guī)模概況

　　起點研究（SPIR）通過對全年國內(nèi)鋰電正極材料的持續(xù)監(jiān)控以及實地企業(yè)走訪了解到，2017年全國正極材料產(chǎn)量為21萬噸，同比2016年16萬噸，同比增長31.25%。其中三元材料成為2017年增長最快的正極材料，鈷酸鋰產(chǎn)量緊隨其后。二者增速分別為58.38%和28.94%。

　　推動因素：

　　1）國內(nèi)終端新能源汽車增長持續(xù)，高端3C數(shù)碼市場需求穩(wěn)定，同時小動力類型需求旺盛;

　　2）新能源乘用車領(lǐng)域呈現(xiàn)快速增長，直接帶動國內(nèi)三元材料的產(chǎn)量增長;

　　3）鈷酸鋰、三元材料海外需求加大，國外鈷酸鋰企業(yè)逐漸減少鈷酸鋰材料的生產(chǎn)，日韓企業(yè)從國內(nèi)進口鈷酸鋰的量增加，同時國內(nèi)三元材料品質(zhì)提高，出口量增加。

　　磷酸鐵鋰2017年總產(chǎn)量5.8萬噸，同比增長基本持平，只有1.75%。

　　今年增長主要受限于政策對三元材料的解禁，并將鋰電池的能量密度與補貼掛鉤，促使動力電池企業(yè)往高能量密度方面發(fā)展。目前磷酸鐵鋰電池能量密度位于 100-120Wh/kg 區(qū)間，上限為160Wh/kg，制約純電動汽車的續(xù)航里程。

　　同時政策方面明確指出在 2020 年動力電池單體能量密度需達到 300Wh/kg，力爭達到 350Wh/kg，系統(tǒng)力爭達到 260Wh/kg，而到 2025 年動力電池系統(tǒng)達到 350Wh/kg，基于現(xiàn)階段的磷酸鐵鋰能量密度遠無法達到該標(biāo)準(zhǔn)。市場方面雖然有新能源客車和儲能市場的需求支撐，但其需求增長有限。

　　三元材料2017年總產(chǎn)量8.6萬噸，同比產(chǎn)量增加了58.38%，主要受新能源乘用車和專用車、鋰電自行車、低端數(shù)碼電池等市場帶動。產(chǎn)量較大的企業(yè)主要有寧波容百鋰電、長遠鋰科、當(dāng)升科技、廈門鎢業(yè)等。

　　錳酸鋰材料產(chǎn)量2.1萬噸，同比增長16.6%。在新能源客車市場、電動自行車、電動工具、數(shù)碼三元混合錳酸鋰等增長明顯。產(chǎn)量較大的企業(yè)主要有湖南桑頓、青島乾運、趙縣強能等。

　　鈷酸鋰材料產(chǎn)量4.5萬噸，同比有增長28.9%。其主要受國外3C數(shù)碼市場的需求拉動，同時國內(nèi)高端智能數(shù)碼電池需求增長。企業(yè)方面，現(xiàn)全球市場集中度逐步上升，主要集中在中國企業(yè)，如天津巴莫、廈門鎢業(yè)、湖南杉杉等。

　　從產(chǎn)值來看，2017年國內(nèi)正極材料產(chǎn)值413億，同比增長了98.56%。但企業(yè)總體毛利卻在下滑。

　　主要原因：

　　1）終端補貼政策的退坡，電池價格下滑，行業(yè)形成價格傳導(dǎo)效應(yīng)。

　　2）上游資源端鈷、鎳、鋰價格持續(xù)走高迫使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本升高。

　　3）應(yīng)收賬款增多，財務(wù)費用高，同時賬期加長。

　　4）政策驅(qū)使企業(yè)不斷增加在研發(fā)方面的投入等。

　　二、正極材料價格走勢

　　2017年鋰電正極四大材料價格各自均有較大幅度波動，其中鈷酸鋰與三元材料上漲幅度最大，二者同比各自增長分別為105%與42%。錳酸鋰同比增長22%，而磷酸鐵鋰價格則出現(xiàn)下滑情況，同比降幅12%。導(dǎo)致四大材料各自波動不一。

　　主要原因有：

　　1） 上游原材料碳酸鋰、鈷金屬、鎳金屬價格同比大幅上漲，漲幅超過15%，導(dǎo)致三元材料、鈷酸鋰價格跟隨上漲;

　　2） 無水磷酸鐵國內(nèi)產(chǎn)能過剩，市場競爭激烈，其價格同比每噸下降超過20%，因此使得碳酸鋰價格上漲的情況下，磷酸鐵鋰材料出現(xiàn)下滑趨勢;

　　3） 以當(dāng)年磷酸鐵鋰電池需求量來看，其材料國內(nèi)產(chǎn)能已嚴(yán)重過剩，加上動力電池補貼與能量密度掛鉤，因此大部分電池企業(yè)轉(zhuǎn)型三元，并對鐵鋰材料價格形成壓力;

　　4） 錳酸鋰價格歷年波動情況相對穩(wěn)定，其價格波動主要受碳酸鋰價格影響較大。

　　三、2018年趨勢預(yù)測

　　1、產(chǎn)品方面：三元材料必將成為主流，其中622型號將是明年企業(yè)重點建設(shè)一年，同時高鎳811和NCA將于下半年形成突破，預(yù)計全年產(chǎn)出將破萬噸級別;

　　2、價格方面：受上游原材料鈷、鋰、鎳價格波動影響，明年總體價格相對穩(wěn)定，各類產(chǎn)品價格下滑空間有限，但預(yù)計磷酸鐵鋰價格將受能量密度要求及市場競爭影響，其價格會跌至8萬元/噸以內(nèi);

　　3、需求方面：SPIR預(yù)計全年正極材料總需求將達25萬噸，其中三元材料占比將達50%以上。

　　2018年中國鋰電正極材料產(chǎn)量將突破25萬噸，其中三元材料仍將是市場最大需求產(chǎn)品，主要原因有：

　　1） 新能源汽車動力電池受政策性影響，要求能量密度不斷提高，而目前市場成熟化的正極材料只有三元材料可以滿足;

　　2） 行業(yè)原先以鐵鋰材料為主的動力電池企業(yè)大部分已經(jīng)開始向三元轉(zhuǎn)型;

　　3） 高鎳三元材料企業(yè)產(chǎn)能建設(shè)完成，數(shù)碼企業(yè)為了節(jié)省成本將逐步采用三元材料替代鈷酸鋰;

　　4） 圓柱類電池企業(yè)產(chǎn)能不斷擴大，加上高容量電芯逐步受到市場歡迎，特別是乘用車領(lǐng)域市場使用三元材料電池比例加大。