功率半導(dǎo)體價格上漲，關(guān)注細分領(lǐng)域龍頭企業(yè)。1）功率半導(dǎo)體受供需緊張下的漲價預(yù)計將持續(xù)。受上游原材料價格上漲及下游需求景氣等原因的推動，二極管、MOSFET等功率半導(dǎo)體價格出現(xiàn)上漲，如強茂在年初通知將部分產(chǎn)品線調(diào)漲10%-15%以上。

　　我們預(yù)計受供需緊張的影響，短期內(nèi)功率半導(dǎo)體漲價仍將持續(xù)。需求端來看，在新能源汽車快速發(fā)展過程中，電子傳動系統(tǒng)對電能轉(zhuǎn)換的需求將顯著增加，智能化、安全控制等系統(tǒng)的復(fù)雜度也不斷提高，這些都將大幅增加功率半導(dǎo)體的需求量;消費電子產(chǎn)品雖整體增速放緩，但產(chǎn)品功能更為豐富，對電能轉(zhuǎn)換效率等也有了更高的要求，在5G、無線充電等技術(shù)的推動下，消費電子對功率半導(dǎo)體的需求也將逐漸增加;另外，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)以及物聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用的逐漸成熟，也有望成為功率半導(dǎo)體重要的新增需求市場。

　　供給端來看，英飛凌、意法等海外大廠將功率半導(dǎo)體的生產(chǎn)能力轉(zhuǎn)移向毛利率更高的汽車電子等應(yīng)用市場，而目前由于原材料中晶圓價格的上漲以及晶圓產(chǎn)能的緊張，我們預(yù)計短期內(nèi)海外大廠擴產(chǎn)可能性較低。因此，我們認為在下游應(yīng)用需求快速增加、海外廠商短期內(nèi)擴產(chǎn)不易的情況下，功率半導(dǎo)體漲價仍將持續(xù)。2）功率半導(dǎo)體價格上漲有望抬升廠商利潤空間，關(guān)注細分領(lǐng)域龍頭企業(yè)。

　　功率半導(dǎo)體價格的上漲有助于行業(yè)內(nèi)廠商轉(zhuǎn)移晶圓價格上漲帶來的壓力，在目前供不應(yīng)求的情況下，國內(nèi)功率半導(dǎo)體廠商盈利空間有望逐漸抬升，建議關(guān)注相關(guān)領(lǐng)域技術(shù)較為成熟的龍頭企業(yè)：揚杰科技、士蘭微、華微電子。