2018年9月，我國(guó)天然氣表觀消費(fèi)量224.2億立方米，同比增長(zhǎng)17.7%；1-9月我國(guó)天然氣表觀消費(fèi)量累計(jì)2017億立方米，同比增長(zhǎng)18.20%，天然氣消費(fèi)繼續(xù)維持高速增長(zhǎng)。9月當(dāng)月我國(guó)天然氣自產(chǎn)量122億立方米，同比增長(zhǎng)8.5%。三季度往往是我國(guó)天然氣需求的淡季，一些氣田會(huì)壓減產(chǎn)能減少產(chǎn)量，但是天然氣需求在今年三季度呈現(xiàn)出明顯的淡季不淡情況，主要原因是天然氣消費(fèi)同比增長(zhǎng)較快以及儲(chǔ)氣庫加大儲(chǔ)氣力度，所以上游氣源基本沒有壓減產(chǎn)能，導(dǎo)致三季度我國(guó)天然氣產(chǎn)量同比增長(zhǎng)明顯高于一、二季度。

　　1-9月天然氣進(jìn)口同比增長(zhǎng)37.60%，LNG進(jìn)口高增44.9%

　　1-9月，我國(guó)進(jìn)口天然氣約6478萬噸，同比增長(zhǎng)37.60%。其中液化天然氣（LNG）約為3698萬噸，同比增長(zhǎng)44.9%，占總進(jìn)口量的57.09%；管道天然氣（PNG）約為2780萬噸，同比增長(zhǎng)21.76%，占總進(jìn)口量的42.91%。1-9月累計(jì)，我國(guó)天然氣對(duì)進(jìn)口的依存度達(dá)到約43%。1-9月我國(guó)天然氣平均進(jìn)口價(jià)格為403.43美元/噸，9月當(dāng)月天然氣平均進(jìn)口價(jià)格431.63美元/噸，較去年同期上漲28.55%，較8月環(huán)比上漲0.46%。進(jìn)口天然氣單價(jià)增長(zhǎng)我們認(rèn)為主要是由于國(guó)際原油價(jià)格上漲以及東亞地區(qū)天然氣需求淡季不淡導(dǎo)致。

　　9月份上海石油天然氣交易中心成交量環(huán)比繼續(xù)上升

　　2018年9月，上海石油天然氣交易中心共成交液化天然氣36.88萬噸，管道天然氣33.33億方。成交價(jià)格方面，2018年9月LNG平均單價(jià)為3.26元/立方米，環(huán)比上漲0.3%；PNG平均交易單價(jià)為2.09元/立方米，環(huán)比上漲3%。

　　2018年12月保供形勢(shì)分析，氣荒大概率不再出現(xiàn)

　　我國(guó)12月會(huì)出現(xiàn)用氣高峰，預(yù)計(jì)2018年12月我國(guó)天然氣需求量將達(dá)到302億方，同比增長(zhǎng)17%；總供給能力約為287億方，供給缺口約為16億方。今年12月我國(guó)仍將出現(xiàn)天然氣供不應(yīng)求的局面，但從實(shí)際發(fā)生情況的角度，我們認(rèn)為今年不再會(huì)出現(xiàn)像17年一樣的“氣荒”情況，原因有三：（1）中石油已經(jīng)通過提價(jià)方式抑制部分需求，供氣緊張時(shí)中石油還會(huì)主動(dòng)壓減下游用氣企業(yè)氣量，LNG液化廠、化工企業(yè)等用氣大戶會(huì)被限制用氣；（2）政府要求供氣企業(yè)做好準(zhǔn)備全力保障居民及公共福利機(jī)構(gòu)用氣，優(yōu)先保障居民用氣后，城燃不會(huì)再不計(jì)成本為工商業(yè)供氣。（3）華北地區(qū)預(yù)計(jì)供給能力增加8250萬方/天，而需求增長(zhǎng)預(yù)計(jì)在6000萬方-8000萬方/天。供給可以覆蓋今年增量并能減少去年的供氣缺口，在合理壓減需求的情況下，華北地區(qū)供需緊張態(tài)勢(shì)有望明顯緩解。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)；配氣價(jià)格與接駁費(fèi)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)；售氣價(jià)格調(diào)整不及預(yù)期；天然氣消費(fèi)量不及預(yù)期