一家IPO失敗的CXO企業(yè)，卻能在資本市場引發(fā)連續(xù)漲停。2024年8月底，A股上市公司莫高股份上演一出連續(xù)3日漲停的大戲，主角卻是一家去年底剛剛宣告IPO失敗的CXO企業(yè)。根據(jù)公開信息，莫高股份正在籌劃以支付現(xiàn)金及增資相結(jié)合的方式獲取甘肅皓天科技股份有限公司（簡稱“皓天科技”）51%的股權(quán)。2023年12月21日，據(jù)上交所官網(wǎng)消息，上交所決定終止皓天科技公開發(fā)行并在科創(chuàng)板上市審核。距離這家CXO公司在2023年6月30日精準(zhǔn)卡點提交科創(chuàng)板上市申請，僅僅過去了6個月不到。皓天科技的官網(wǎng)顯示，該公司是一家專門從事化學(xué)定制合成，醫(yī)藥中間體以及新藥研發(fā)的CXO公司，向客戶提供各種CDMO和CRO服務(wù)。皓天科技在招股說明書中表示：在高端化學(xué)藥涉及的原料藥和中間體領(lǐng)域，公司自主完成合成工藝開發(fā)的產(chǎn)品的收入占比超過 70%，形成了覆蓋原料藥、中間體、藥物和疫苗佐劑等領(lǐng)域廣、品種全、效率高的綜合業(yè)務(wù)鏈條。雖然地處相對偏僻的甘肅，但是皓天科技的客戶都是國內(nèi)外知名的主流醫(yī)藥企業(yè)。根據(jù)公開披露信息，皓天科技所服務(wù)的終端客戶包括龍沙公司、禮來公司、美國安進公司、西班牙歐加農(nóng)、恒瑞醫(yī)藥、正大天晴、齊魯制藥、康龍化成、陽光諾和、悅康藥業(yè)、博瑞生物等多家行業(yè)知名客戶或者國內(nèi)外上市公司。目前從公開信息中，無法得知皓天科技終止IPO的具體原因，因為上交所甚至沒有對這家公司提出一輪問詢。唯一可以看出一點端倪的，是這家CXO公司的收入和利潤都相對較?。?/strong>在報告期內(nèi)（2020年、2021年和2022年），皓天科技實現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.4億元、2.4億元和2.9億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為970萬元、3033萬元和4733萬元。籌劃并購重組的莫高股份，自身實力一般，歸屬凈利潤已連續(xù)三年出現(xiàn)。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021—2023年，莫高股份實現(xiàn)的營業(yè)收入分別約為1.4億元、1.08億元、1.98億元；對應(yīng)實現(xiàn)的歸屬凈利潤分別約為-0.99億元、-1.11億元、-0.41億元；對應(yīng)實現(xiàn)的扣非后凈利潤分別約為-0.92億元、-1.12億元、-0.41億元。從收入和利潤的體量來看，與其是說莫高股份并購皓天科技，不如說是皓天科技曲線借殼上市。
無論是誰并購誰，當(dāng)這個消息傳出之后，資本市場的反饋是頗為積極的。一個重要的原因，是莫高股份有一個地方國企的身份，其第一大股東為甘肅省農(nóng)墾集團有限責(zé)任公司，穿透之后的實控人，是甘肅省。這或許是外界看好此次并購的最大賣點之一。相比于此前若干起民企收購CXO公司不成的案例，出手，事情最終成功落地的概率明顯要大很多。
這也意味著，剛剛IPO失敗的皓天科技，有望搖身一變，成為一家國資控股的CXO公司。有投資者戲言：以后，皓天科技就不再是一家簡單的CXO公司了，而是一家“有編制”的CXO公司。
有了“編制”，很多事情才好辦，CXO公司也不例外。這個觀點，是有其他案例可以佐證的。2024年9月3日,上海益諾思生物技術(shù)股份有限公司(簡稱“益諾思”)在上海科創(chuàng)板上市。作為今年的在A股成功上市交易的醫(yī)療行業(yè)相關(guān)企業(yè)，益諾思也是一家國資控股的CXO公司。招股書顯示，截至招股說明書簽署日，國藥集團直接持有益諾思622.3318萬股股份，占發(fā)行人總股本的5.8858%。同時，國藥集團通過其下屬全資子公司醫(yī)工總院和國藥投資間接持有益諾思3966.6044萬股，占益諾思總股本的37.5147%。也就是說，國藥集團合計持有益諾思43.4005%的股份，實際支配的股份表決權(quán)超過30%，為公司實控人。此外，截至IPO文件簽署日，益諾思13位股東中，有7位屬于國有股東，合計持股比例超過70%。